メキシコペソは、EUに対する米国の提案された関税にもかかわらず、米ドルに対して安定を保っていました。USD/MXNは19.30のマークを下回り、メキシコと米国の経済状況の更新が続いています。 米国の景気後退の懸念は、トランプがEU輸入品に50%の関税を提案したことで高まっています。メキシコの4月の貿易収支は、予測の1億6000万ドルよりも良い8800万ドルの赤字を示しました。これは、INEGIによって報告された3月の34億4200万ドルの黒字からの逆転です。 トランプは交渉における課題を挙げて、6月1日からEU輸入品に50%の関税を提案しています。最近の米国の動向には、トランプの税法案やムーディーズの信用格付けの引き下げが含まれ、ドルの強さに影響を与えています。 関税がEUやアップルにもたらす潜在的な世界経済への影響を懸念する声が高まっています。米国の税法案は、2026年から2034年にかけて米国の赤字を3兆8000億ドル増加させる可能性があると、議会予算局は述べています。 ムーディーズの格下げとトランプの税政策は、米ドルにさらなる負担をもたらしています。CME FedWatchツールは、6月に金利が4.25%-4.50%にとどまる確率が94.7%であり、9月まで変更が期待されていないことを示しています。 メキシコのインフレとGDPデータは期待に応え、バンキシコによるさらなる利下げのプレッシャーを和らげています。USD/MXNは19.30を下回っており、RSIは38.92で、潜在的な下落トレンドを示唆しています。 米ドルは取引において全世界で使用され、88%のグローバルFX取引高を占めています。連邦準備制度の金融政策は、その価値において主要な要因です。 連邦準備制度はインフレと雇用を制御するために金利を調整し、ドルの強さに影響を与えています。量的緩和と引き締めのプロセスは、さまざまな経済状況下でその価値に影響を与えます。 ペソが19.30の閾値直下で安定していることは、国際的な緊張に直面してもレジリエンスを示しています。米国からの新たな関税の脅威を含む外的リスクにもかかわらず、USD/MXNの明確な上昇はまだ観察されていませんが、最新のメキシコの貿易データは期待を上回っており、依然として赤字であるものの、多くの人が予想したよりも弱くない経済状況を示唆しています。 4月の収支が3月の大幅な黒字と比較して狭まっていることで、輸出の強さが薄れているか、需要動態が変化しているという考えが浮かび上がります。取引の流れを注視している人々にとって、この月ごとの変動は厳しいものではないものの、ペソのモメンタムを評価する方法が変わる可能性があります。貿易赤字の拡大は、外国為替収入や投資流入によって相殺されない限り、通貨に将来的な圧力を示唆することがよくあります。 米国では、提案された関税とワシントンからの財政スタンスが持つ独自の含意があります。6月上旬から施行されるEU製品への50%の関税は、通常の貿易のポスチャリングを超えています。この措置が実施されれば、トランスアトランティック貿易フローに挑戦するだけでなく、インフレ指標や消費行動に連鎖的な緊張を高めることになります。米国のマクロ経済危険を測るトレーダーたちは、可能な報復やグローバルサプライチェーンの変化に注目することになるでしょう。 財政政策に関しても厳しい予測が形をなしてきています。次の10年間における米国の赤字の3.8兆ドルの増加が予想されており、これは成長の鈍化やムーディーズのような信用格付けの引き下げと相まって大きな重荷となります。これらの要因は、米国に結びついた債券の安定性への信頼を侵食する傾向があります。 したがって、連邦準備制度がホールドモードに留まっているのも不思議ではありません。CMEが示す夏の間に金利が変わらないという確率は、政策決定者が成長とインフレの両方にリスクを見ていること、そしてじっくり待つ用意があることを強調しています。市場はしばしば方向性を求めますが、このような停止状態は、新しいデータポイントごとに期待が揺れ動く中でのボラティリティを招きます。ドルは金利期待に強く結びついており、狭い範囲にとどまっていますが、タリフや財政の不均衡のような基礎的なストレス要因が認識が悪化すると急速に偏る可能性があります。 メキシコでは、安定したインフレが一貫した成長データで支持されているため、バンキシコによるさらなる緩和の即時の必要性が低下しています。それは、連邦準備制度との政策の乖離の背景においてペソを維持する支えとなっています。この状況が維持されることを期待しますが、成長の鈍化やインフレの回復が緩和期待を再燃させる可能性があります。 技術的な観点から、19.30レベルはドルの上昇の障壁として機能しています。現在38.92のRSIは中立の50ラインを下回っており、ペアに対する弱気の雰囲気を示しています。それが迅速な逆転を保証するわけではありませんが、年初に見られたよりも堅いUSD/MXNのポジショニングからの顕著な変化を示しています。 連邦準備制度が何をするか、または何をしないかは、全体の価格構造を動かします。連邦準備制度のバランスシート方式は、資産購入プログラムや最終的なロールオフを通じて流動性の流れを変化させます。表面的には退屈なメカニズムですが、国境を越える資本の流れを通じて伝達され、外国為替の需要に埋め込まれたキャリートレードの決定を刺激することがあります。 関税の発表が金利の惰性や財政の懸念と共に発生している中、短期的なポジショニングが一方向のベットではないことがより明らかになっています。赤字の成長のような緩やかな要素、貿易政策のような鋭い要素など、多くの動く部分が短期的にドルとペソの動的なボラティリティを保つでしょう。スプレッドや先物レート、あるいはインターバンク流動性を注視している人々は、これらの変数が時を超えてどのように相互作用するかに注意すべきです。

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