カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁は、進行中の高い不確実性が関税の議論に影響されていると述べました。高い予測不可能性は経済状況を形成し続け、さまざまな市場に影響を及ぼす可能性があります。 市場情報を扱う際は、潜在的なリスクと不確実性に注意が必要です。提供されたデータから資産の買いや売りに関する推奨が推測されるべきではなく、意思決定の前に徹底的な調査を促す内容となっています。

誤りのない情報保証

情報が誤りがないまたは適時であることは保証されていません。オープンマーケット投資にはかなりのリスクが伴い、元本の完全な損失も含まれ、財務的および感情的な結果を伴います。 コンテンツは著者の見解を表現しており、公式な政策や立場と一致しない場合があります。著者は、言及された企業との関係やビジネス関係を持っておらず、この記事に対して報酬を受け取っていません。 シュミットの発言は、関税のような広範な政策議論の動きが、市場に予測不可能な形で波及する可能性があることを思い出させるものです。現在の環境が外部の引き金、特に外部貿易の議論から生じる引き金に対してどれだけ敏感であるかを強調しています。

ボラティリティと市場のポジショニング

私たちの視点から見て、最近の政策対話、特に解決を欠いているものは、ボラティリティの背景を育み続けています。これにより、ボラティリティが特定の日に急上昇することはないかもしれませんが、動き出すと迅速に動くことがあります。小さな政策発表が、オプション市場に価格付けされた先行きの期待や示されたボラティリティ指標に突然の調整をもたらすことがこれまでにあったことを目にしました。 先物やオプションに参加する者にとって、ポジショニングは反応的であるよりも応答的である必要があります。関税に対する緊張が急激に高まるか減少するかを仮定するような二項期待は、ますます誤った見解となっているようです。むしろ、現在の気候は柔軟であること、ヘッジされていない限り方向性のエクスポージャーを軽くすること、そして特定の結果よりもトーンの変化に敏感でいることを示唆しています。市場は、実際の進展がほとんどない中で急激な再調整を強いる傾向があり、これはしばしば結果ではなく感情が動きを引き起こしていることを意味しています。 様々な政策立案者からもっとタカ派やハト派のトーンを聞く可能性があれば、短期的な変動がさらに大きくなるかもしれませんが、必ずしも長期的な変化を示すわけではありません。私たちは、感情とデータ消化の間の緊張が日々展開されているのを目にしています。適切なポジショニングは、固定された見解よりも適応的な戦略に依存することでしょう。たとえば、インデックスオプションにおけるスキューのレベルは、多くが直線的な賭けよりもヘッジに傾いていることを示しており、強い方向性の確信が欠けていることを示唆しています。 実用的な取り組みとしては、持続的な方向性トレードは、より明確な状況がない限り、上昇よりも下落のリスクが高い場合があることを示しています。むしろ、週間ローテーション戦略や短期間のスプレッド構造が、特に既知のイベントリスク周辺で適切に価格設定されている場合、エクスポージャーの管理においてより効果的な方法を提供するかもしれません。戦略的に使用されたフラットカレンダーは、政策立案者からの外部のレトリックによって示されたボラティリティが歪められた場合にも利益を得ることができます。 このように、小さな価格の動きを追う時間ではないことを考えましょう。最近のインターデイの反転を見れば、多くのことがわかります：参加はあるが、自信は薄いようです。人々は無効化の最初の兆候でポジションをすぐに手放すようで、このパターンはトレンドが続く環境を示すことは稀です。 この視点から、リスクモデルを見直し、柔軟性を優先することをお勧めします。広範な方向性やタイムラインについての仮定にロックすることは避けるべきです。少なくとも現時点では、テープに指導させ、自分が迅速に調整を強いられるときに報酬を得られるトレードに焦点を当てるのが優れたアプローチです。 リスクが伴わないセットアップはありませんが、このような環境下でのショートガンマエクスポージャーは、特にニュースクラスターの周辺で歴史的に回避可能な損失につながってきました。価格が適度であるときにオプショナリティを長く持つことは、保護と機会の両方として役立つ可能性があります。そして、不確実性がますます希少になっている空間では、これらの二つの役割がこれまで以上に価値があることは稀です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設