ユーロは、前回のセッションの安値を1セント上回って取引されており、下落時にはしっかりとサポートされています。第1四半期のドイツの最終GDPは0.4%の上方修正が行われ、初期の予測や市場の期待を上回りました。このデータは、ユーロが1.13の低いレンジから上昇する助けとなりました。 最近の上昇は、以前の下方統合パターンからの強気のブレイクアウトを示唆しています。ユーロのトレンドモメンタムは、短期的な利益が1.1380/1.1420の間で抵抗に直面する可能性があるものの、スポット取引での上昇動向の可能性を示しています。また、1.16エリアあるいはそれ以上、1.18/1.20のレンジに向かう可能性のある再テストが期待されています。 ドイツのGDPの修正は、第1四半期の成長を0.4%に押し上げ、ユーロ圏最大の経済の強さを明確に確認しました。それは新たなデータポイントだけでなく、より広いヨーロッパのファンダメンタルに対する前提を再調整します。その結果、ユーロは下落時によく買われており、最近の不安定な取引にもかかわらず高い安値を切り出しています。1.1340を下回る短期的なサポートの上に快適に留まっています。 持続的な買い意欲は投資家の信頼が回復していることを示唆しています。かつて上昇モメンタムを抑えていた統合は解消されつつあるようです。我々の観点からは、価格の動きが市場構造の変化を示す特徴を示し始めています。1.1380と1.1420の間に確立された短期的な抵抗はテストゾーンとして機能する可能性があり、そこを越える動きはより広範な参加とモメンタム再参入に基づいた戦略を引き起こすかもしれません。 我々は1.16への値動きに一層の注意を払っています。その先には、1.18から1.20のコリドールに向かう技術的な需要があります。とはいえ、そのような動きは線形的には進まないことが多いことをトレーダーは念頭に置かなければなりません。特にマクロデータや地政学的な発言の周辺で、日内のボラティリティが急上昇する可能性があり、それがクリーンなトレンド機会を不安定にするかもしれません。 一部の裁量的なプレーヤーはすでにショートポジションを軽減し始めており、フォワードボラティリティ構造はカーブ全体でわずかに急傾斜を示しています。我々がデリバティブを用いてポジショニングを行う中で、特にインプライドボラティリティが軟化しているため、1Wおよび2Wのテナーでのガンマプロファイルに注意を向けるべきです。このポジショニングは、合理的に定義されたリスクで、方向性のある動きをよりクリーンに捉えることを可能にします。 ショルツの財政政策スタンスは、短期的な成長期待に対する投資家の解釈を揺るがすことはほとんどありませんでした。ドイツの輸出力と工業受注は安定を始めており、ユーロは地元データの良好な結果に対してさらに敏感になります。価格の反応は、1.14のすぐ上に設定されたオプションバリアの近くでピボットする可能性が高く、これらのレベルブレイクがボリュームを伴って到来すれば、1.16に向かってのフォローアップには先物のオープンインタレストで確認が必要です。 私たちのデスクから見ると、ストップロスオーダーは先週の高値周辺にきつく集まっていることも明らかです。もし、流動性の低いウィンドウでそれらがトリガーされると、スポットレートが急上昇する可能性があります。リスク調整戦略は短期的なヘッジを取り入れるべきであり、資本の流入が増加すれば、EUR/CHFやEUR/GBPといったEURクロスのスプレッドが広がり始めるかもしれません。

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