洞察 
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UKの経済指標とその影響
とはいえ、イギリスの製造業購買担当者景気指数は、5月に45.1に低下し、予測の46.0を下回りました。一方で、予備的なイギリスサービス業活動指数は、4月の49.0から50.2に上昇しました。 米国の30年債の利回りは、財政赤字に対する懸念から5.15%でピークを迎えた後に低下しました。トランプの予算案は米国下院を一票差で通過し、赤字を38億ドル引き上げる可能性があります。 イギリスの小売売上高データは、国立統計局によって示され、消費者の支出を示しています。売上の増加は通常ポンドにとってプラスであり、減少はその逆を意味します。次の小売売上高の発表は2025年5月23日に予定されており、この報告は毎月行われるもので、前回の0.4%上昇の後、0.2%のコンセンサス予想があります。 我々は、ポンドが2022年初頭以来、ドルに対して最高点に達するのを目の当たりにしました。それは軽視するべきではありません。1.3468への動きは爆発的ではありませんが、いくつかの要因の積み重ねを反映しており、一部は国内のものであり、他は大西洋の向こう側のものであり、それらの感情への総合的な影響を表しています。 金曜日の0.25%の上昇は、消費者信頼感の驚きの上昇によって支えられました。GfKの5月の数字は予想よりも少し良く、-20となりました。まだしっかりとネガティブな領域にあるものの、この3ポイントの上昇は、家計が4月よりもわずかに楽観的であることを示唆しています。市場はレベルよりも変化に反応し、この少しの上昇はポンドへの買い意欲を下支えするのに役立ちました。 とはいえ、それは明確な信号ではありません。家計がより楽観的に見える一方で、製造業の活動は再び低下しました。5月の製造業のフラッシュPMIは45.1に低下し、50ポイントの拡張マークを下回り、期待を下回りました。ここで事態を複雑にするのは、イギリスの製造業が数ヶ月間苦しんでおり、どんな新たな下押し圧力も成長の安定性に対する広範な認識に重くのしかかる傾向があることです。見通しと市場の反応
しかし、サービス部門には久しぶりに活気の兆しが見えました。50のブレークイーブンラインをわずかに上回る数字で、サービス活動は先月の収縮から再び拡張 territoryに戻りました。誰もがそれを強靭だとは言わないものの、安定化しているか、さらには徐々に勢いを増していることを示唆しています。 米国は、利回りと政策リスクに関するストーリーにシフトし、30年国債は5.15%に達した後に後退しました。この後退は連邦予算に関するニュース、特に長期赤字をほぼ40億ドル引き上げるかもしれない計画が下院を通過したことに続いています。低い利回りは通常、アメリカの資産のリターンが軟化するため、ドルの需要を抑制します。それは、他の主要通貨を支援し、特に母国の経済データが、イギリスのように、大きく失望しない場合に当てはまります。 今後を見据えて、小売売上高の数字が重要です。5月23日に発表予定で、コンセンサスの予測は0.2%の月次増加です。これは、前回の0.4%のわずかに強い上昇の後ですが、より広範な期待は慎重であり、楽観的ではありません。小売のパフォーマンスは、消費傾向を信頼できる方法で示します。4月の数字が再び減少を示す場合、消費者の購入が3ヶ月連続で減少したことになります—それは市場によって軽視されることはありません。 我々の側からは、その発表に向けてオプション戦略を調整することは理にかなっています。中期的なケーブルの軌跡が楽観的であるため、ボラティリティは現在圧縮される可能性がありますが、失望する印刷物が出れば、そのマスクはすぐに外れるかもしれません。1.34から1.35のストライク範囲でのインプライドボラティリティには特に注意を払うべきであり、特にデータがコンセンサスを外れた場合には方向性を持ったポジションを取るチャンスがあるかもしれません。 利回りスプレッド、特にUK-USの2年差にも注視してください。これらの最近の動きは、主要なデータポイントの間で信頼できるリードを提供しており、そこに動きがあれば、短期的な価格設定を確認したり、無効にしたりすることができます。 これらすべてを考慮した場合、リスクとリターンは近い将来の慎重な楽観主義に傾いていますが、迅速に崩れる可能性のあるいくつかの層によって支えられています。我々は、マクロデータと期待のブレンドを監視し続ける予定であり、特に感情が軽微な驚きに反応して変化する際に注視します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
