ロシア・ウクライナの緊張がユーロに影響

米国のトランプ大統領は、ロシアの指導者プーチンが戦争を終わらせる意思がないことを指摘し、ユーロに悪影響を与えていると述べました。ウクライナ紛争に関するトランプの立場の変化が見られましたが、停戦交渉の具体的な時期は提示されませんでした。 欧州中央銀行が6月に予定している利下げは、ユーロの弱さに寄与しています。ドイツ銀行の総裁は、米欧間の貿易交渉が進展していると述べましたが、ユーロの下落にはほとんど影響を与えませんでした。 EUR/USDペアの下落は、米国の新税法案の承認を受けたUSDの回復と一致しており、米国の債務に対する懸念を引き起こしています。連邦準備制度理事会の当局者は、米国経済の不確実性を受けて現行の金利を維持することを示唆しています。 EUR/USDは、1.1240近くの20日移動平均線で技術的なサポートを示し、4月28日の高値1.1425でレジスタンスがあり、1.1000で主要なサポートがあります。PMI指数の低下は、ユーロ圏のビジネス活動の縮小を示しています。

最近の市場ダイナミクスと戦略的考察

最近のEUR/USDの動きで観察されるのは、短期的な変動ではなく、浸透してくるマクロ経済的圧力への反応であると言えます。ユーロ圏からのデータ、特に最新のPMI数値は再び50を下回っており、これは明確に縮小を示しています。最近では成長の信頼できるエンジンの一つであったサービス部門が、軟化するだけでなく、積極的に後退しています。これは、ユーロ圏の回復が停滞し、かなり戻っている可能性があることへの懸念をさらに加えています。 この低迷は、共通通貨に著しい弱さをもたらしています。市場参加者は以前の楽観的な見方を再評価せざるを得なくなり、ECBが次にどこに向かうかについての期待を再調整しています。利下げのヒントはずっと前から存在していましたが、来月にも始まる可能性が急激に高まっています。ラガルド総裁とそのチームは、成長データが乏しい中で行動を遅らせる余裕がほとんどなく、合理的に追い詰められています。フォワードカーブはそれに応じて調整されており、方向転換に対する確信が高まっていることを反映しています。 この他に、地政学的緊張は目新しくはありませんが、感情に新たな足場を見出しています。前米国政府からのコメントは、東欧における外交プロセスが停滞していることを示唆しており、無視されることはありませんでした。直接的な政策変更が続くかどうかは、平和が依然として手の届かないものであるという認識よりも、直ちには関係ありません。市場は、一般的に対立自体よりも解決の欠如に反応する傾向があります。 一方で、ドルは相対的な金利期待だけでなく、ワシントンでの政治的展開が財政的懸念に再び焦点を当てているため、 tractionを得ています。新しい税制提案が委員会の段階を通過しましたが、その広範な影響はまだ展開中です。現在は、連邦準備制度理事会の当局者が金融緩和への移行に対して躊躇を示し続けているため、ドルの短期的なセンチメントを支えています。 技術的には、EUR/USDは20日移動平均線の周りでいくつかのクッションを見出しましたが、これはより広範な圧力が高まった場合に持続的な信頼を促すレベルではありません。短期的なオプションの価格設定は、下方向のヘッジに対する増えた嗜好を反映しており、短期的な回復に対する確信が低下していることを示しています。1.1240周辺のレベルを注視しているトレーダーは、心理的かつ注目されているサポートである1.1000がこの範囲の下限を定義していることを思い出すべきです。この閾値を下回る断絶が、ボリュームとモメンタム指標によって確認される場合のみ、より長期的な下落のトーンを設定します。上方向のレジスタンスでは、1.1425が重要な転換点ですが、マクロの状況が変わらない限り遠いようです。 ここで最も目を引くのは、ユーロの下落やドルのわずかな上昇ではなく、両者を推進する文脈です。市場は政策、経済データ、地政学的不確実性という複数の圧力源を消化しており、これらはある程度定量化可能であり、センチメントツール、ボラティリティカーブ、およびポジショニングデータで追跡できます。方向性のエクスポージャーは、これらのダイナミクスの受け入れを反映し、新しいデータが現れるたびに頻繁に見直されるべきです。タイミングは通常より重要であり、特に今後の中央銀行会議に向けたヘッジコストが高まる中でそうです。

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