英国のS&Pグローバル総合PMIが5月に49.3の予想を上回る49.4でした

    by VT Markets
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    May 22, 2025
    S&P グローバル総合 PMI の 5 月の値は 49.4 で、予想の 49.3 を上回りました。これは、英国の経済活動が成長の閾値をわずかに下回っているものの、以前の月に比べて改善の兆しを示していることを意味していました。 継続的な課題に直面しているにもかかわらず、一部のセクターは回復力を示しています。今後の金融政策と経済状況にこれらのトレンドがどのように影響するかに注目が集まっています。 5 月の S&P グローバル総合 PMI の読みは 49.4 で、50 ポイントのマークをわずかに下回っており、国の民間部門が収縮を続けていることを示していますが、以前の測定値よりも遅いペースで収縮しています。単独では楽観的ではありませんが、予想の 49.3 からのわずかな上方修正は、経済の特定の部分が急激な下降期間の後に安定し始めていることを示唆しています。 特に製造業の生産は、全体的な下降圧力を抑制しているようで、サービス活動はアナリストが以前に予想していたよりも早く悪化していないことに注意する価値があります。PMI スケールの 50 レベルラインは、拡大と収縮の境界を示します。したがって、英国は明確に転換点を迎えたわけではありませんが、状況の悪化速度は遅れているようです。 金融政策担当者が先行指標をどのように考慮するかを考えると、このような数値は短期的な政策方向により複雑さをもたらします。ベイリーと金融政策委員会は、おそらく慎重になるでしょう。賃金圧力やインフレ期待がまだ根強く存在しているためです。この数値が成長と非成長のラインに近いことは、彼らが市場が望む以上に長く金利を据え置くことを促す可能性があります。 そうした考慮を踏まえてポジショニングを考える必要があります。短期のフォワードのボラティリティ、特に金利に敏感な製品のボラティリティは持続するかもしれません。トレーダーは、特に CPI 数値や賃金成長などの今後のデータが基礎的な需要に関して明確なシグナルを提供する場合に、物語が迅速にシフトする準備をしておく必要があります。同時に、サービスや企業投資指標のいかなる強化も、フロントエンドの金利期待に対する軽度の再評価を支えるかもしれません。 要点として、短期的な問いはリセッションよりも、政策があまりにも長く制約的であるかどうかに関するものになります。スレッドニードル ストリートは単一の PMI レポートに基づいてひるむことはありませんが、これらの数値が減速の鈍化または完全な停止を示す連続した読みを形成する場合には、より重要性を持つことになります。そこで私たちは注目しています。 ポジショニングの観点から、これは慎重な戦術的プレーの余地を生み出します。特に、成長指標に対する感受性が高い短期契約においてそうです。各データリリースには今やより重みを持つことを知っておくべきです。金利動向の確率分布が絞られてきており、これは通常、小さな驚きに対しても市場の反応をより鋭くすることにつながります。 爆発的なピボットを探すのではなく、一時停止が穏やかな緩和的傾向に変わるかどうかを調整することが重要です。データの流れは、収縮からのゆるやかな上昇が持続する場合、市場の金利パスに対して微妙な上昇圧力として機能することを示しています。

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