金の価格は2日連続で上昇し、XAU/USDは$3,289に達し、1.50%以上上昇しました。この上昇は、米国の貿易政策や財政の安定性に関する不確実性からドルが弱含んでいるためであり、ムーディーズの米国債の格下げが影響しています。 米国株式市場が下落する中、金の需要が高まりました。これは、ムーディーズが米国の政府債務をAA1に格下げしたことに影響を受けています。一方、連邦準備制度(Fed)の関係者は慎重なアプローチを維持しており、米国経済の減速にもかかわらず、金利の引き下げの可能性は示されていません。

国際的緊張の影響

中国人民銀行(PBoC)やオーストラリア準備銀行(RBA)を含む主要中央銀行による金利引き下げも貴金属に好影響を及ぼしています。ロシアやウクライナ、中東地域の地政学的な緊張と不確実性が続き、金の魅力がさらに高まっています。 市場参加者は今週、Fedの講演や経済データの発表を注意深く見守っています。金の上昇トレンドは、$3,300のレベルを突破する可能性があり、$3,350、さらには$3,400で抵抗が見込まれます。$3,250を下回ると、$3,200でサポートが見込まれ、さらに50日移動平均線の$3,176にも注目が集まります。 連邦準備制度の経済安定における役割は、インフレと雇用のバランスを取るために金利を管理することです。極端なシナリオでは、量的緩和やその逆の量的引き締めが発動する可能性があり、ドルの価値に影響を与えます。

市場の反応とボラティリティ

ムーディーズが米国の信用格付けをAA1に引き下げたことで、既存のリスク回避の流れが加速されました。その後、安全資産、特に金の需要が急増し、株式市場の低調さがさらに強化しました。S&P 500が地面を失っていることから、成長資産からのシフトが見られ、これは歴史的に金のような商品に好影響を与えてきました。 パウエルの一貫した制約と忍耐のメッセージは、経済成長の鈍化の明確な兆候にもかかわらず、問題を複雑にしています。Fedはインフレ指標に焦点を合わせていますが、雇用が軟化し、消費者活動が冷却しているため、金利引き下げに依存する投資家の間に不安が高まっていると考えています。彼らは中央銀行から望んでいる信号を得ていません。 この乖離は、デリバティブ取引を行う私たちにとって重要です。これは金利感応度の高い金融商品においてボラティリティの増加の可能性を示唆しています。私たちは、予定されたFedの講演や、予想以上のCPIや雇用データに対する急激な反応を準備しています。また、金利スワップや金連動契約に関する短期的なポジショニングも特にデリケートになります。 全体的に、人民銀行とオーストラリア準備銀行の政策決定は支持的な方向に傾いており、両機関は緩和策を取る方向に動いています。これらのアクションは、中央銀行が抑制的な政策が長期間続きすぎたことを示唆しており、貴金属にとっては好材料となっています。 他の地域では、東欧からの地政学的摩擦の着実な上昇や、中東の重要な部分での不安定性が複雑さを加えています。これらの未解決の脅威は、金価格の下落を防ぐ傾向があります。私たちはこれらを短期的な触媒ではなく、環境的な定数として捉えており、それが中期的な評価に影響を与えています。 水準に関しては、テクニカル分析がきれいに尊重されています。週の後半に勢いがつく場合、$3,300を上回るブレイクが非常にあり得るようです。抵抗は$3,350付近にモデル化されており、さらなるドルの弱体化が見られれば$3,400をテストする可能性もあります。一方、$3,250を下回ると、$3,200に戻る可能性が高まります。その先では、50日単純移動平均線に注目が集まります。 金の価格はしばしば米ドルと逆相関するため、私たちは米国債の利回りをスポットチャートと同じように注視しています。もし次の米国債のボラティリティが生じるか、債券オークションが不調であれば、金のような代替資産の需要が加速する可能性があります。これは次のFedのコメントでハト派的なトーンが出る場合に特に当てはまります。これが、週末に向けての暗示的ボラティリティがやや高めになっている理由の一つです。 市場参加者は金利期待の突然の変化に特に注意を払うべきです。ヘッドラインインフレの予想外の低下や失業率の上昇は、現行の確率を急激に変える可能性があり、その再調整はFXや商品市場にすぐに影響を及ぼすでしょう。このような混乱がすでに国債リスクに織り込まれているため、わずかな驚きでさえも方向性のある取引を増幅する可能性があります。

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