カナダの消費者物価指数 (CPI) コアは4月に0.4%増加しました。この変化は、前回の0.2%の減少と対照的でした。 EUR/USDペアは強気の流れを見せており、1.1260前後で取引されています。米ドルは、経済に関する懸念の中で圧力を受けています。 GBP/USDは、以前の安値から回復して1.3370前後に反発しました。米国の格下げに続く英国のインフレデータへの注目が集まっています。

金価格の上昇

金価格は1トロイオンスあたり3,280ドルを超えています。この増加は、米国経済に関する懸念と米ドルの下落によって引き起こされています。 ビットコインは105,200ドル前後で安定しており、史上最高値に近づいています。機関投資家の支持が継続して強化されており、テキサス州はビットコイン準備の検討を行っています。 中国は、貿易戦争の不確実性のために4月の経済活動が鈍化しています。小売販売と投資は予想を下回っています。 カナダのコア消費者物価指数の最近の0.4%の増加は、前回の-0.2%という負の印象との鋭い対照を成しています。このことは、カナダ経済における基礎的な物価圧力がより回復力を持っていることを示唆しており、金利調整の予想されるタイムラインを変更する可能性があります。特に、短期金利の期待が調整される中で、CAD関連のボラティリティプレイにおける立ち位置を厳しくする環境を作り出します。インフレが安定している、あるいはさらに上昇する初期の兆候は、カナダ銀行からの近期のハト派の驚きに対する過剰ヘッジへの潜在的な警告として機能するべきです。 通貨市場では、EUR/USDが1.1260を上回る水準に触れていることは、単一通貨に対して力を維持していることを示唆しています。ドルのパフォーマンスが低迷しているのは孤立した現象ではなく、米国の経済に対する広範な疑念に関係する波及効果があり、このダイナミクスはすでに先行指標に織り込まれています。EURの上昇はリスクに対する堅い需要と、米国の相対的な政策引き締めの期待の低下を反映しています。そのため、先物契約やオプションのポジションを持つトレーダーは、特にユーロ圏のデータリリースが既存の楽観主義に挑戦する可能性があるため、今後数日間、デルタの仮定を再評価することを求められる可能性があります。 ポンドが1.3370に反発したことは、米国の信用の格下げ後のポジショニングの信頼の再生を示唆しており、今後の英国のインフレ発表に注目が集まっています。GBPに関連するデリバティブの価格は慎重に監視する必要があります。明確な読み取りがあります：市場参加者は、持続的な国内コスト圧力に直面して、英国銀行が金利を維持または引き上げる圧力を受ける可能性を反映するために、フォーワードカーブを調整しています。CPIが現在の予想を上回る場合、ポンドのリスクプレミアムは引き続き上昇する可能性があります。

ビットコインと機関の支持

金が1トロイオンスあたり3,280ドルを超えることで、リスクの好みのダイナミクスに鋭い洞察を与えています。高いスポット価格は孤立して存在するわけではなく、インフレ期待、特に実質金利の考慮にフィードバックしています。米国の金利が低下し、ドルが軟化する中、特にフィアットの価値の低下をヘッジしたい参加者にとって、先物や構造的デリバティブ製品を通じて金の長期ポジションを戦略的に増やすインセンティブがあります。 ビットコインが105,200ドル近くで安定していることは、機関資金の流入とテキサス州のような地域での政策イニシアティブによってさらに支持されています。価格よりも重要なのは、長期的な暗号保有に資本を振り向ける確立されたプレイヤーの存在が増加していることです。この観点から、ビットコインデリバティブのオープンインタレストは引き続き高水準を維持する可能性が高く、いかなる調整も構造的なトレンドの逆転ではなく、再エントリーの機会を提供するかもしれません。キャリーとフォワードは敏感でありますが、資金調達率が高いため、構造的に強いバイアスを示しています。 全体として、最近の発展は様々な手段で再価格設定シグナルを引き起こしています。政策の道筋だけでなく、金利のスプレッド、価格のボラティリティ、方向性のエクスポージャーに対する根本的な仮定も変化しています。今は盲点を避けるために、慎重な構造とポジショニングが唯一の方法であると言えます。

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