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    フィリップ・ジェファーソン、連邦準備理事会副議長は、雇用とインフレのリスクについて懸念を表明し、忍耐を求めました。

    by VT Markets
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    May 19, 2025
    連邦準備制度理事会副議長フィリップ・ジェファーソンは、雇用とインフレに対するリスクについて議論し、金利決定における不確実性を強調しました。彼は関税による一時的な価格上昇の可能性に言及し、持続的なインフレを防ぐ必要性を訴えました。 ジェファーソンは労働市場の回復力に言及し、行政政策がどのように反応するかは不確実であると述べました。FRBはインフレ期待を安定させる計画を持ち、十分な準備金運営フレームワークを変更する議論は行っていないとのことです。 要点 – ジェファーソンの発言を受けて、USドル指数は0.7%下落し、100.26となりました。連邦準備制度の金融政策は、価格の安定と完全雇用を達成するために金利を調整することによってUSドルに影響します。 – FRBは通常、年に8回会議を開催し、連邦公開市場委員会が金融政策の決定を行います。極端な状況では、FRBは量的緩和を実施する可能性があり、これによりUSドルが弱くなる一方、量的引き締めは通常USドルを強化します。 – ジェファーソンのコメントは、連邦準備制度からの慎重なアプローチを反映しており、金利に対する現在の立場がいかに微妙であるかを強調しています。一方で、彼は雇用市場が最近の変化にうまく対処していることを認めましたが、将来の政策変更が特に貿易や関税に向けられた場合、雇用や価格にどのように波及するかは不明です。このため、金利調整の次のステップを予測することは特に難しくなっています。 – ジェファーソンは、貿易税によって引き起こされるような一時的な価格変動と、賃金や家賃の上昇によって雪だるま式に広がる持続的なインフレの違いを明確にする必要があると述べました。政策変更による一時的な価格上昇は必ずしも金利引き上げを正当化するものではありません。委員会が警戒しているのは、これらの価格上昇が消費者や企業の期待に影響を与え始める兆候です。 – ジェファーソンは、現在の準備金フレームワークを変更する意向を示すことはありませんでした。これにより、銀行システムに十分な流動性を提供する現在の構造は、少なくとも現時点では揺るがすつもりはないということが示されています。 – 彼のスピーチに対する市場の反応は、ドルが弱くなるものでした。指数は0.7%下落し、100.26に達しました。この緩やかさは、FRBがより厳しい政策に進む前に予想以上に時間がかかるとの市場の見方を反映しています。トレーダーは、彼の発言を緊急性よりも忍耐を示唆するものと解釈しました。 重要なことはインフレ期待を安定させることであり、ジェファーソンはこれを明確に強調しました。それが収まっている限り、デフレ傾向が即時の賃金上昇やヘッドラインのインフレの急増よりも決定に支配的である可能性があります。この見解が持たれれば、近い将来に積極的な引き締めは考えにくいです。

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