金価格は1%以上上昇し、3,240ドルに達しました。これは、ムーディーズによる信用格下げが影響し、利回りが上昇したためです。中東の緊張が高まり、アメリカの国債格付けが変わることで、USの利回りに影響が及び、高い利率が求められる可能性があります。 連続的な行政の失敗は、赤字と利息コストの管理に失敗し、格下げを引き起こしました。これが連邦準備制度理事会に潜在的な影響を与える可能性があります。ムーディーズの声明では、財政指標の低下に対する懸念が認識されました。

金は抵抗レベルに直面

金は3,245ドルで抵抗レベルに直面し、3,200ドル周辺でサポートを試されたでした。さらなる動きは、これらの閾値を超えることや主要サポートエリアの上で維持することに依存する可能性があります。 2023年3月の銀行危機は、アメリカの銀行の脆弱性を浮き彫りにし、さらなる金利期待を変えました。シリコンバレー銀行での取り付け騒ぎや、クレディ・スイスへの影響は、将来の金利経路に対する認識を変えました。 この危機は、アメリカの金利が一時停止されるとの期待を呼び起こし、安全な資産である金が上昇することを可能にしました。さらに、アメリカドルのその後の弱体化は金価格をさらに押し上げました。高金利は伝統的にアメリカドルを支えるのですが、危機はこれらのダイナミクスを変えました。 最近の金価格の上昇—3,240ドルを超えることは—ムーディーズのアメリカ国債の信用見通しを見直す決定に直接反応した結果でした。通常、信用度が問われると、需要はより信頼できる資産へシフトします。金はその点での評判を維持し、新たな注目を集めています。市場の利回りは、投資家がアメリカ発行の債務に対してより高いリターンが要求されるという考えを調整する中で上昇しました。それは、借入コストが長引く可能性があるという見解と一致しています。 利回りが急上昇すると、債券投資家がリスクに対してより大きな補償を要求している兆候であることが多いです。ムーディーズの格下げの理由—持続的な財政赤字と債務サービスの負担に基づいている—を考えると、私たちは緩い財政政策の長期的な影響と向き合い始めていることが明らかになります。

財政責任に関する懸念

特に政治的な行き詰まりの期間中に財政責任への信頼が低下していることは、これらの懸念をさらに悪化させていることも目にしました。ムーディーズはこれらの問題を正確に指摘しました：財政指標の低下、GDPに対する債務の増加、安定化に向けた限られた進展です。このメッセージは市場を超えて、金利先物やオプション価格にまで影響しています。 技術的には、金は急激に反応しましたが、無謀ではありませんでした。3,245ドル付近での抵抗に圧力をかけ、3,200ドルへの下落を試みました—現在は機能的なレンジを確立したレベルです。これらの数字は単なるチャートの線以上のものであり、実際のトレーダーのポジショニングとセンチメントを反映しています。抵抗を超えるブレイクは新たなモメンタムのトレンドを示す可能性がありますが、サポートの上で維持されることは、買い手がそのレベルにコミットしていることを示唆します。 このレンジには慎重に取り組んでいます。いずれかの方向に閾値を超えるプライシングは、単なる反応ではなく、流れとポジショニングによって支持された短期トレンドに発展する可能性があるかもしれません。マクロドライバーに基づいたバイアスを持ちながらも柔軟性を維持することが重要です。現時点では、バイアスは利回り期待と政治的な不安定性に関連する慎重さを反映しているようです。 2023年3月の銀行イベントを振り返ると、今でも影を落としています。この危機は急激で突然のものであり、従来の意味でのシステム的なものではありませんでしたが、中央銀行の引き締めに対する仮定をほぼ一晩で変えることができました。シリコンバレー銀行やクレディ・スイスのような機関は、流動性の懸念だけでなく、構造的な過剰リスクを露呈しました。 その時、私たちはフォワードレートの価格設定に劇的な変化を観察しました。トレーダーはタカ派的な期待から可能なホールド、さらには金利の引き下げを見越してピボットしました。即時の緩和が無くても、より忍耐強い連邦準備制度への認識が支配的になりました。その認識は金に直接利益をもたらし、実質金利が下落するか、下落が予想されるときに金は成長します。 私たちはまた、通常は高金利に支えられるアメリカドルが、銀行の衝撃を考慮してグローバルな参加者がエクスポージャーを再評価する中で牽引力を失ったことも確認しました。その通貨の弱さは、USDで価格設定された商品にさらなる上昇をもたらし、金に対する追い風を強化しました。 現在の金利先物を見ると、依然として軌道を巡る分裂があります。財政の圧力は高い金利が長持ちすることを示唆しています。一方、脆弱な銀行への信頼と場所によってはソフトな経済データが、政策立案者のより慎重な姿勢を支持しています。その緊張がボラティリティを見出す場所です。 トレーダーは特に短期の金利デリバティブや金のフォワードにおいて、スキューがどこに構築されているかを意識する必要があります。オプションのフローはテールイベントに対する保護に傾いており、怠惰ではなく、警戒心を高めた環境に一致しています。 次のセッションでは、実現した価格の動きだけでなく、暗示されたボラティリティがどのように調整されるかを注視する必要があります。リスク選好は、クレジットのヘッドラインと地政学的なノイズの両方に非常に反応的であり、オプションはおそらく敏感であり続けます。戦略的に反応するエクスポージャーを保持することは、単なる方向性の確信よりも良いリワードを提供できるかもしれません。

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