中国の住宅価格指数は、4月に-4%に改善され、前月の-4.6%からのプラスの変化を示しました。これは、住宅価格の傾向における良好な変化を示唆しています。 市場のトレンドやインスツルメントに関するすべての情報は、いかなる金融活動を行うための助言として見なされるべきではありません。潜在的な損失を避けるために、金融決定を行う前に徹底的に調査を行うべきです。 この情報がエラーから免れているわけではなく、最新であるという主張はありません。オープンマーケットに従事することは、投資の完全な損失をもたらす可能性のある固有のリスクを含みます。 情報の内容は、いかなる提携組織の公式な立場を表現するものではありません。著者は議論されている企業に対して株式のポジションを持っておらず、ビジネス上の繋がりもなく、標準手数料を超える報酬を受け取ったことはありません。 中国の住宅価格指数のわずかな改善は、3月の-4.6%から4月の-4%に変わり、住宅価格の年間的な減少がややゆるやかになったことを示しています。この発展は、依然として収縮圧力を反映していますが、不動産セクターが相対的な安定期に向かいつつあるかもしれないことを示唆しています。それを踏まえても、価格は前年比で下落を続けており、不動産市場での需要と流動性は依然として圧力を受けています。アジア全体での経済の敏感性を観察している人々にとって、この小さな変化は特に重要であり、中国の不動産市場がその広範な金融システムで果たす役割を考慮する必要があります。 我々の見解では、指数の減少が狭まることは、少しずつ下向きの勢いが緩和されている可能性を示しています。ただし、これは反転を意味するわけではありません。現在見られているものは、回復よりも減速に関するものかもしれません。この改善は漸進的であり、セクターが底打ちしたと解釈するべきではありません。むしろ、現在の政策支援の水準が非常に効果的であるのか、それともさらなる財政または信用ベースの介入が必要になるのかについて疑問を残します。 我々にとっての要点は、このデータが金融の見通しにどのように影響を与えるかということです。特に不動産セクターからのデフレ圧力が引き続き緩和される場合、住宅のマイナス成長率が低下すると、幅広い経済指標に影響を与え、消費者のセンチメントや信用のダイナミクスに影響を及ぼす可能性があります。これは、これが産業需要、原材料の輸入、国内投資家の全体的な信頼にどのように流れていくかを考慮する上で特に関連性があります。 このデータ直後に、金利派生商品に焦点を当てた先見的なトレーダーは、タイミングの期待を再評価するかもしれません。まだ急激な変化はなく、価格の急上昇は見られませんが、トレンドラインのわずかな変化が、特にオーバーナイトおよび短期のカーブにおいて短期の金利に影響を与える可能性があります。状況が他の経済指標によってこの住宅の収縮の緩和を裏付ける場合、一部の人々は積極的な緩和ベッティングを戻す合理的な根拠を見出すかもしれません。 李氏の数回前のコメントは、全国的な改革ではなく、地域的な措置の可能性を示唆しており、その思考は最近の住宅データと一致しています。直ちに大規模な調整が必要になるわけではありませんが、最近数四半期にわたって好まれたマクロのプレイブックに微妙なニュアンスを加えます。地元の買い手はある程度の自信を取り戻すかもしれませんが、流動性の圧力に直面している開発者は、評価に小さな改善を見出すかもしれません。それでも、財務の状況は、特に非国営企業にとって依然として繊細です。 もし家庭の信頼を消費者需要のパターンにマッピングすると、最新の数字は計測された楽観主義の余地があることを示していますが、狭い意味でのことです。私たちの視点からは、価格の安定した下落は必ずしも可処分所得の増加や実質賃金の上昇を意味するものではありません。このデータは、孤立して考えるのではなく、より広範な経済パターンの一部として捉えられるべきです。 中期的なカレンダースプレッドは、マクロの明瞭性が改善されるにつれて、より明確な構造が生まれるかもしれません。我々はボンド先物およびボラティリティ商品を注視しています。特に中国人民銀行が広範囲な金利引き下げではなく、選択的な緩和を使用している場合、先行金利は住宅主導のダイナミクスに対して以前よりも敏感になるかもしれません。 インフレに敏感なポジショニングについては、住宅の影響が依然として関連性を持ちますが、直ちにインフレを引き起こすものではありません。この特定の変化は、地方自治体で計画されている刺激策との交差点においてより示唆的であるかもしれません。それが建材や関連産業への需要に波及する可能性があり、短期のヘッジやエクスポージャー戦略を追跡する必要があります。 近い将来の価格の動きはデータに依存する可能性が高く、特に不動産市場のセンチメントが広範なセクターに波及することを考慮すると、地域の政策反応を注視することが国の声明よりも多くの手がかりを提供します。さらなる価格下落の緩和は、来月の信用発行指標の回復をサポートする可能性があり、それは流動性プレミアムや地域の信用デフォルトセンチメントを追跡する人々にとって広範な影響を持つことになります。 我々は、Q2末までにデータが進展するにつれて、カレンダーのテナーを通じてリスクの非対称性を再評価する予定です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設