金価格は、米中の関税合意を受けて1.50％以上下落し、リスク資産に資本が向かう動きが見られました。米国の小売売上高の減速や住宅データの混在にもかかわらず、インフレ期待は高い水準に留まっていました。 金は市場のセンチメント改善に伴い週間で下落し、XAU/USDは現在、日中の高値$3,252から$3,187で取引されています。経済データは$3,120-$3,265の範囲内での取引を示していましたが、週の終わりにかけてモメンタムは鈍化しました。

米国消費者信頼感の低下

米国の消費者信頼感は5月に低下し、インフレ期待の高まりが調査データに反映されました。住宅着工のデータが混在し、輸入価格が0.1％上昇したにもかかわらず、国債利回りは回復し、米ドルを後押ししました。 小売売上高の減少は4月の減速を示しています。アトランタ連銀の予測は、2025年第2四半期に2.4％の米国成長の可能性を示唆しています。市場の焦点は、引き続き連邦準備制度の行動と今後の経済イベントに向けられています。 今週発表された90日間の米中貿易休止の合意は、両国間の貿易紛争を終結させることを目的としています。米国の10年国債利回りは4.437％で安定し、実質利回りは2.0907％でした。 全体的に、金価格の変動は地政学的および経済的動向、インフレ見通し、通貨の動きに影響されます。中央銀行の活動や金利期待もその価値に大きく影響を与えています。

経済指標と政策の影響

これらの更新で起きていることを見ると、金は勢いを失ったことが明らかです。これはリスクの好みや米国の経済データの広範な変化に密接に関連しています。この金属は、ワシントンと北京間の一時的な貿易休止のニュースが報じられた直後に1.5％以上下落しました。この合意は両国間の緊張を少し和らげるものであり、トレーダーを株式や他のリスクの高い市場の隅に向かわせ、安全な避難所としての金から資金を引き出すこととなりました。 また、米国の特定の経済指標がソフトであること—特に小売売上高と住宅着工の分野で—が観察されていますが、インフレ期待はあまり変わっていません。これは興味深い状況を示しています。消費活動のわずかな減速にもかかわらず、価格圧力は依然として背景に存在しています。国債利回りは穏やかな回復を示し、特に長期の利回りはやや回復し、ベンチマークの10年物国債は4.4％を上回ったままでした。この安定化は、しっかりした実質利回りと相まって米ドルをサポートし、金の魅力をさらに低下させました。 連邦準備制度の影響は依然として中心的です。即時の政策変更は行われていないものの、インフレの抵抗が確認される中、金利引き下げに対する期待はわずかに揺らいできています。アトランタ連銀のGDPNow推定が来年の第2四半期に約2.4％の成長を維持している一方で、基礎データは一様に強いわけではありません。4月の小売売上高の減少は劇的ではないものの、家計支出の可能な減少を示唆しています、特にインフレが予想よりも長く続く場合には。 先週、金は$3,120と$3,265の範囲内でしっかりと取引されました。しかし、上昇のモメンタムはその範囲の上限近くで薄れていることに気づきました。金属は最近$3,187近くに定着しています—市場のセンチメントが他の場所で改善している中でもクールなトーンを反映しています。これは、以前の高値$3,252から注意深い後退を示しており、価格の動きは短期の抵抗近くで限られたモメンタムを示しています。 我々はまた、センチメント指標が冷え込んでいることを認識する必要があります。5月の消費者信頼感の指標は、上昇する生活費と将来の経済的安定に対する懸念の高まりを示唆しています。その不安は長期的には金にとってサポートになる可能性はあるものの、即時の需要にはつながっていません。 先月、輸入価格が0.1％しか上昇しなかったことは、インフレの状況をさらに複雑にしています。このわずかな上昇は、連邦準備制度が積極的に金利を動かすための説得力のある理由を示していないため、今後数ヶ月のデータ依存型の意思決定が開かれた状態にしています。それでも、政策立案者からのトーンは慎重であり、雇用データやインフレの数字、そしておそらくインフレ期待に関して注視されています。 次の経済データの公表や中央銀行からの更新が近づく中、金属の価格変動は国債利回りの動きやドルの強さまたは弱さに依存し続ける可能性が高いです。地政学的な展開も考慮に入れる必要があります—単なる合意だけでなく、それらの合意が時間とともにどれだけ確固たるものかです。

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