金市場の消費者信頼感への反応 最近の米国の経済データ、特に予想を下回るCPIおよびPPIの数字と、初回失業保険申請件数の増加が、2025年の少なくとも2回の連邦準備制度金利引き下げに対する市場の期待を変化させました。連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは、供給ショックによるインフレの変動性の可能性を指摘し、金融政策を複雑にしています。 金は$3,200以上を維持できず、$3,180近くで取引しているため、テクニカルな圧力に直面しています。弱気のダブルトップパターンが4月の高値からの逆転の可能性を示しており、$3,160〜$3,150付近にサポートがあります。RSIは勢いが弱まっていることを示しており、$3,250をしっかりと回復しない限り、下方向の圧力が予想されます。 市場のコンテキストと予測 金は今週4％以上の下落を見せており、これは昨年末以来見られない程度の弱さです。金属が現在の評価で投資家の関心を保持するのが難しいことが明らかです。4月の$3,500近くのピークから、現在はその高値から$300以上の下落が見られ、安定した資産への流入が減少し、テクニカルな売り圧力が加速しています。 この動きを形作る広範なコンテキストは、リスク資産にとってますます建設的です。今後3ヶ月間の米中関税停戦が、世界貿易の不確実性を軽減する役割を果たしています。同時に、外交チャンネルは以前の緊張したホットスポット、特にアジアや中東の一部での緊張を和らげています。この地政学的摩擦の緩和は、市場参加者が金にポジションを保持する必要性を鈍らせ、金は従来のように不安が高まる時期の行き先ではなくなりつつあります。 モスクワとキーウ間の直接交渉が行われたことは、2022年に外交が完全に崩壊して以来の初めてのことであり、関与に向けた tentativeなシフトを示しています。悲観主義が利益をもたらす金のような資産にとって、これらの展開は、今年初めに堅調な入札を維持していた広範なナラティブに影を落としています。 国内の経済信号が脆弱な状況を描く一方で、海外のセンチメントは改善しています。ミシガン大学の消費者信頼感指数の5月の読み値はコンセンサスを大きく下回り、50.8に落ち込んでいます。これは、理論的にはインフレヘッジへの需要を強化する厳しい月次の落下です。しかし、市場の控えめな反応は、まだポジション調整のモードにあり、収益確定が新たな安全志向の入札を上回っていることを示唆しています。 米国からの最近の経済データは柔らかめの様相を呈しています。インフレの印刷物であるCPIとPPIは、以前の予想に合わず、失業保険請求の増加と相まって、2025年の少なくとも2回の利下げに向けた予測を強化しています。パウエルの最近の発言はこの見通しを支持しましたが、供給による価格ショックが委員会が簡単に無視できない変数であることを思い出させるものでもありました。 この利下げの展開は通常、金にとって追い風となるはずですが、現在の価格構造は供給とポジションが短期的な方向性を決定していることを示唆しています。金属は$3,180の水準に張り付き、$3,200を維持できない持続的な失敗に押し下げられています。この閾値が破られたことで、4月のダブルトップ形成がチャート上でより明確になっています。これは消費されたモメンタムの古典的な信号です。 次の可能な価格安定化の帯として、$3,160〜$3,150エリアに目を向けています。そのゾーンが保持されれば、短期的にホッとするかもしれません。RSIトレンドも落ちつつある熱意を反映しており、中立レベルを下回っています。再び上昇するには、$3,250を決定的に回復する必要があるでしょう。 貴金属オプションの暗示的なボラティリティはやや緩和しており、特にフロントエンドで顕著です。これは、市場が柔らかいデータを消化し、極端なポジショニングからの移行を進めていることと一致しています。近い将来、戦術的な売りが主なドライバーであり続けると予想しています。反応的な買いの興味は、テクニカルサポートのところで現れる可能性が高いです。

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