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    デ・ギンドスは、貿易の緊張が金融市場のボラティリティと不確実性の潜在的な要因であることを強調しました。

    by VT Markets
    /
    May 15, 2025
    最近数ヶ月、世界の金融市場は非常に活発で、進行中の貿易緊張が直近の懸念材料となっています。これらの緊張は貿易戦争にエスカレートするリスクがあり、世界の成長、インフレ、資産価格に影響を与える可能性があります。 貿易問題を超えて、地理的およびセクター別の市場集中も顕著です。この不安定な環境では、予期しないネガティブな出来事が迅速に市場のセンチメントを変化させる可能性があります。こうした課題にもかかわらず、ユーロ圏の金融安定性は市場の変動の際にレジリエンスを示しており、高確率の adverse scenarios は依然として懸念材料となっています。 著者がここで示しているのは、現在市場が一時的な静けさと潜在的な混乱の狭い道を歩んでいるという状況です。国際貿易を巡る緊張は単なる見出しではなく、ボラティリティ予測や価格モデルに直接影響を与えています。関税の発表が行われたり制限が強化されたりすると、リスク指標が上昇し、将来の金利やクレジットスプレッドに対する信頼が圧縮されます。 特定の地理的およびセクターにおける集中が静かに蓄積されています。このクラスター化により、ショックは単にローカルに留まるのではなく、しばしばデリバティブ市場を通じて迅速に波及します。セクター偏向の強いインデックスにリンクされた不適切なヘッジポジションは、リスクセンチメントが変わると予想以上に暴力的に反応する可能性があります。 ユーロ圏が短期的な揺らぎを許容しているのを見てきましたが、これはより広範な金融システムへの安心感を与えています。しかし、深刻な下振れシナリオが統計的に可能性があるという事実は、注意を鋭くすべきであり、気を緩めるべきではありません。アルゴリズムフローによるボラティリティ抑制には限界があり、特にストレス下ではその影響が顕著に現れます。 要点 – 現在、市場参加者は地政学的なテールリスクに対してあまり懸念を示さず、引き締まったスプレッドを追求する中でよりヘッジされていないようです。 – 今後の触媒には非対称性を反映する必要があり、いくつかは日付指定でバイナリーであるため、それに向けての数日は戦略的に不整合になる可能性があります。 – 流動性のパッチも夏の月に向けて減少しています。驚くべき事件があれば、ビッド・オファースプレッドが広がり、ショートガンマを引き起こすには十分です。

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