UBSは、米国の貿易政策における不確実性にもかかわらず、最近の回復を受けてテクノロジー株の潜在的な成長を予測しています。同社のアナリストは、世界中の質の高いAI企業へのポジションを維持することを提案しています。 この見通しに影響を与えるリスクも指摘されています。90日間の貿易休戦の存続は不確実であり、半導体に対する関税がこのセクターに影響を与える可能性があります。さらに、供給チェーンの移転に伴い、テクノロジー企業のコストが上昇する可能性もあります。

貿易とテクノロジーの複雑さ

トランプ政権からのAI普及規則の予想される変更の影響もまだはっきりしていません。これらの要因は、テクノロジーセクターの未来を形成する上で重要な役割を果たす可能性があります。 UBSのアナリストたちは、テクノロジー株に対して前向きな見通しを示し、最近の反発をさらなる成長の基盤としています。彼らは、北米だけでなく、世界中の強固な収益性と実績のある研究能力を持つ確立されたAI企業へのエクスポージャーを維持することの重要性を強調しています。 これを解きほぐすと、前述の段落は明確な糸口を示しています。UBSは、テクノロジー株に成長の余地があると見ており、これはこれらの企業が示した持続的な回復に根ざしています。ただし、背景が不安定である事実を無視するわけにはいきません。米国と中国の間の一時的な合意は、当面さらなる関税の実施を停止していますが、その平和には有効期限があります。貿易交渉における90日間は、想像以上にあっという間です。その時計は進んでいます。 それに加えて、半導体に対する新たな関税が導入されるかどうかについての不安があります。これが現実となれば、利益に直接的な影響を与え、セクターにおける長期的な投資決定に間接的に影響を与える可能性があります。特に注目すべきは、供給チェーンの再編成の脅威です。特定の市場に専門知識が集中する中で、サプライヤーネットワークを再構築する必要性は、追加の運用コストと複雑さをもたらします。 さらに、見逃せないのは規制の領域における逆風です。ワシントンの政策立案者たちは、AIを支える技術に対して調整を検討しており、その使用を制限したり、国際的な影響力を減少させたりする可能性があります。まだ何も通過していないものの、ほとんどの高成長企業が国境を越えた統合型のコラボレーションに依存している状況においては、無視できない変数です。 以上が示すのは、楽観主義が選択的であるべき事例です。銀行からの強調点は「質」 – 強力なバランスシート、守るべきマージン、地政学的な摩擦を乗り越える実績を持つ機関に対してです。エラーの余地は狭まっています。

不安定な市場における戦術的機会

特に短期的な暗示ボラティリティがこれらの緊張から歪んで見える場合、デリバティブに積極的に関わる私たちにとって、これは戦術的な機会を示唆しています。四半期の中盤で通常予想されるものよりも株式連動の金融商品における動きが増えています。強気かつヘッジされたポジションに対して賢明な構築を行うことで、関税が厳しくなったり、政策変更が予想よりも早く実現した場合に一定の保護を提供する可能性があります。 AI関連のインデックスやETFにおいてオープンインタレストが築かれている場所にも注意を払うべきです。これらの金融商品における流れの変化は、基礎となる動きの先行を示すことがよくあります。 タイミングと精度がここでは重要です。ポジショニングが混み合う中で、正確に予測された動きでさえ、エントリーとエグジットが慎重に定義されない限り、成果を上げることができない場合があります。次の2～3週間は、鋭い反応によって区切られたレンジバウンドの動きが見られる可能性があります – 市場データだけでなく、政策に関するヘッドラインリスクからもです。私たちは、関税のニュースや規制の漏洩に対して迅速かつ規律を持って反応する準備が必要です。 UBSアナリストの立場は、ロングポジションにおける選択的なプレイのケースを強化していますが、真の利点は全方位からの引き合いと引きずり合う力に適応する戦術的な取引にあるかもしれません。政治的なレトリックに対してすでに反応している暗示ボラティリティレベルがある中で、これらの変化が価格設定や相関スプレッドにどれだけ迅速に影響を与えるかを過小評価することはできません。

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