アメリカのインフレ率は、消費者物価指数（CPI）に基づき、4月に年率2.3%に減少し、3月の2.4%から下がりました。予想されていた2.4%の目標を下回りました。食品とエネルギーを除いたコアCPIは、年率で2.8%の上昇を維持し、月率で0.2%の増加を示しました。 米ドル指数は0.25%下落し101.53となりました。米ドルの主要通貨に対するパフォーマンスを分析すると、米ドルは日本円に対して最も強く、今週0.66%上昇しました。 4月のCPIに対する予測は、年率で2.4%の増加を示唆しており、コアCPIは年率で2.8%の維持が期待されていました。アナリストは、住宅を除いたコアサービスのスーパーコアインフレーションが前の月の3.8%から2.9%に減少したことを指摘しました。 連邦準備制度は最近、金利を4.25%から4.50%の間に維持し、慎重な見通しを持っています。米中間の貿易交渉は、一時的に関税を引き下げ、楽観的なムードを引き起こし、米ドルの回復を支援しました。 最新のインフレデータは、4月の年率ヘッドラインCPIが2.3%にわずかに低下し、予想を下回っていることを示しています。3月の2.4%からのこのわずかな低下は、一見劇的に見えないかもしれませんが、政策シグナルを追跡する者にとってその影響は明白です。コアCPIの数値は、一方で年率で2.8%を維持し、月次の増加は0.2%であり、主要な経済分野における基礎的な価格圧力が持続しているという考えを強化しました。 インフレ報告書内の詳細は、ヘッドライン数値だけではなく、更に深い理解を提供します。いわゆる「スーパーコア」インフレ指標は、住宅を除いたコアサービスであり、3.8%から2.9%に急落しました。この指標は一般的に公衆にとって主要な指標ではありませんが、金融当局にとっては注意深く監視されることが多いです。それは、住宅コスト調整のノイズを除外したサービスセクターのインフレのクリーンなシグナルを提供します。このスライドは、今後の金利引き上げに対するより慎重なアプローチの主張を支持します。 中央銀行が金利を4.25%から4.50%の間で維持することを選択したことは予想外ではありませんでしたが、その決定に関するトーンは慎重さを反映しています。政策立案者は、望ましい方向に数値が変化しているにもかかわらず、減少を宣言することを急いでいません。この感情は、短期的な利回りを抑制し、米ドルに圧力をかけ、リスクに敏感な通貨ペアをサポートするという要因となっています。 最近のワシントンと北京間の貿易交渉は、特定の関税を削減する結果をもたらしましたが、そのデエスカレーションは、今週初めにドルの反発を引き起こしました。ただし、より広いマクロの視点が迅速に支配に戻りました。この種の貿易の進展は、しばしば市場に短命の救済をもたらしますが、デリバティブ価格の動きは通常、より確実で持続的な構造的変化を待つことが多いです。 EUR/USDはデータと広範な金利の物語に対して敏感であり、テクニカル分析は100日および200日単純移動平均に近いサポートを示唆しています。従って、異なるトレード条件が生まれる短期的な取引形態を生じさせることがありますが、ブレイクアウトレベルが破られるとより広範な動きが期待されます。 私たちの見解では、行動は慎重に評価されるべきです。CPIの予測を下回ったことは短期的な感情を変えるかもしれませんが、コアは根強いままです。その根強さこそが市場がますます注目している点です。トップラインのインフレデータのみを重視した取引戦略は、これらの詳細な分解された数値の重要性を見落とすかもしれません。今後のリリースでのスーパーコアデータのトレンドを監視することは、ヘッドラインインフレーションを追うよりも価値を加えると思われます。住宅を除くサービスの動きは、金利市場とFX市場の両方でのポジショニングにつながる可能性があります。

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