米ドルはG10通貨の限られたレンジに対して軟調に取引されていますが、最近のほとんどの上昇を保持しています。SEK、AUD、NZDは優れたパフォーマンスを示しており、リスク選好の可能性を示唆しています。一方、CHFとJPYの穏やかな上昇は安定を示唆しています。 NOK、MXN、GBPは地元の安値から反発しており、EURとCADはUSDに対してフラットに取引されています。市場の焦点は、米国のCPI発表前に税制改革と支出削減の草案計画に影響されている米国の財政見通しにあります。 市場のトーンは中立的で、アジアとヨーロッパでの取引は静かであり、米国の株式先物は整理されています。米国の10年債利回りは約4.45%で取引され、2年債は4.00%近くです。原油価格は支えられており、銅は安定しています。 金は約3,200ドルで支持を見つけており、4月の米国CPIは見出しおよびコアレベルで変わらないと予想されています。連邦準備制度のスピーカーは予定されておらず、トランプ大統領の中東訪問により大きなリスクは予想されていません。 株式市場では、ユナイテッドヘルスグループの株式が医療費の上昇に伴いガイダンスの停止により10.4%下落しました。市場は、米中貿易の一時停止など国際的な動向に慎重に反応しており、投資環境に影響を与えています。 要点として、通貨市場における現在の価格動向は、米ドルの勢いの冷却を示しているが、最近の数週間に蓄積した利益を放棄することはないことが指摘されます。ドルは劇的に弱まっているわけではありませんが、ペースは確実に緩んでいます。リスクに敏感な経済は、SEK、AUD、NZDに結びついており、強化されています。このことはリスク許容行動の上昇を示唆しています。一方、フランと円もわずかに上昇していますが、その動きは制約されています。この対比は、ボラティリティ期待が現在は抑制されているという考えを強化しています。 NOK、MXN、GBPの反発は、根本的な変化よりも技術的なポジショニングの産物のようです。一方、ユーロとカナダドルは方向性の信念を刺激するものはほとんどありません。これらの通貨はトレーダーが確認を待っている間のプレースホルダーとして機能しています。 この待ちの姿勢は、米国の財政方針に関する憶測によって形成されています。税控除と支出削減に焦点を当てた予算案が検討されており、これが米国の今後のインフレデータの発表の直前に行われます。CPIが金利感情の主なドライバーであるため、見出しおよびコアの数字が変わらない場合、金利市場の盛り上がりは鈍化する可能性があります。それでも、固定収入に対するレバレッジをかけた賭けに対する余裕は狭まっていると推測できます。 米国の利回り、特に10年債は約4.45%、2年債は4.00%で、安定性を発信し続けています。この平坦さは、インフレ発表前のためらいを反映していると言えます。一方、商品市場は追加のシグナルを提供しています。原油は持ち直し、銅は動いていません。この組み合わせは、強い世界的成長や急激な収縮懸念を示唆していないことを示しています。この抑制された反応は、商品関連通貨を通じて驚きの動きが引き起こされる可能性を減少させます。 金が約3,200ドルからの反発は、市場のインフレ期待が柔らかいものの崩壊していないことを示唆しています。このような低ボラティリティの状況では、通常、レンジバウンドトレーディングに適したオプション構造を用いたチャートベースの戦略に傾く傾向があります。スプレッドやストラドル、カレンダーセットアップは、より好ましいリスク調整率のリターンを提供することが多いです。 全体として、方向性のある取引は短期的にはあまり効果的でないかもしれません。代わりに、スキューや相対的なプレミアムの変化を通じてポジショニングを表現することに価値を見いだします。

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