米中貿易戦争の概要

貿易戦争は、国々が貿易障壁を課すことで発生し、輸入コストが増加します。米中貿易戦争は2018年に始まり、米国が中国の不当な慣行を非難したことから、報復関税が導入されました。2020年の合意は安定の回復を目指しましたが、パンデミックによって焦点が移り、緊張が再び高まりました。 2025年1月、ドナルド・トランプが米国大統領に戻ったことで、米中貿易戦争は勢いを増しました。トランプは高関税を再導入し、グローバル経済の緊張が高まる結果となりました。これにより、サプライチェーンに影響が出て、支出が減少し、消費者物価指数が上昇しました。

貿易の展開を監視する

ワシントンと北京の間で調整が見られるものの、事態はまだ定まったものではありません。中国が米国に対する従来の報復措置を解除することに合意したことで、両国は長引く貿易の緊張を緩和する方向に向かっているようです。しかし、ここでの進展は不確実な基盤の上にあります。交渉が期待通りに進展しなければ、関税が再び現れる可能性は十分にあります。 オーストラリアドルが対米ドルで0.6375付近で取引されているわずかな上昇は、緊張緩和に対する控えめな楽観主義を反映している可能性があります。しかし、その上昇はわずかであり、明確な傾向を示すには至っていません。通貨トレーダーは、こうしたマクロレベルの問題における些細な進展が、AUD/USDのようなグローバル貿易の動向に敏感な通貨ペア全体のセンチメントをどのように変化させるかに注意すべきです。 歴史的背景は、現在の文脈をうまく形成します。2018年に関税の初期的な引き上げが始まったとき、国境を越える商品の移動コストが急増し、企業はロジスティクスを調整するために躍起になり、貿易収支は急激に変動しました。2020年の合意はある程度の安堵をもたらしましたが、その影響はパンデミックに関連する優先事項の到来によって薄れました。 そして2025年1月、トランプの復帰は新たな局面をもたらしました。彼は迅速に積極的な貿易政策を復活させ、多くの政策が以前はインフレ圧力を煽る要因となっていました。その影響は二国間貿易を超えて広がり、グローバルな製造スケジュールに新たな混乱をもたらし、輸入業者はコストを転嫁し、消費者価格は緩やかに上昇しました。結果としてのインフレはすでに影響を及ぼしており、CPIの上昇に反映されています。 今後数週間、我々は交渉チームからの正式な発表だけでなく、市場がこれらの進展をどのように価格に反映させるかにも注目するべきです。デリバティブ市場で活動している人々にとっては、通貨ペアや跨太平洋貿易にさらされている商品へのボラティリティの価格付けが短期間で変化する可能性があります。これは方向性のベットだけに影響を与えるのではなく、インプライド・ボラティリティを巡るポジショニング、スプレッド取引、ヘッジ戦略も調整する必要があります。 最近、我々はインプライド・ボラティリティが比較的抑えられていることに気づきました。これは、市場が短期的なエスカレーションに懐疑的であるか、単に確実なヘッドラインを待っていることを示唆しています。米国の貿易当局者や中国の省庁からのコメントが再び対立に向かう場合、これは持続しない可能性があります。それに応じてポジションを再評価するべきです。 フレイトインデックス、地域PMI、在庫に注意を払ってください。これらは感情だけでなく、最終的には価格行動を導く実需パターンに関する先行指標を提供します。関税の適用状況が変わると、調達のタイムラインが変わり、FXヘッジの決定が変わり、関連する株式や債券市場でのポジショニングがトレーダーを不意にする可能性があります。 予期しないヘッドラインはどちらの方向にも現れる可能性があります。我々は以前にそれを見ました：市場は一つのストーリーに落ち着くも、その数日後に逆の展開が出ることがあります。しっかりと対応して、しかしあわてずに行動してください。アジア太平洋セッションの開始時におけるボリュームとフローに注意を払いましょう—これらの展開の国境を越えた性質を考えると、活動は最初にそこに集中します。

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