米国株式指数は、米中間の関税ニュースを受けて急上昇しました。米国は中国製品に対する関税を90日間30%に引き下げ、フェンタニルに関連する20%の関税を含むことを発表しました。これにより、買い活動が増加し、S&Pとナスダック指数は2022年以来の2番目の良好な日を記録しました。 ダウ工業平均は1160.7ポイント（2.81%）上昇し、42,410.10となり、2024年11月以来の2番目の良好な日を記録しました。S&P指数は184.28ポイント（3.26%）上昇し、5844.19に達しました。ナスダック指数は779.43ポイント（4.35%）上昇し、18708.34となり、2024年11月30日以来の最高の日となりました。ラッセル2000は16.12ポイント（3.42%）上昇し、2092.19に達し、2024年11月以来の最高の日となりました。 注目すべき上昇銘柄には、Shopify Incが13.71%上昇、First Solarが11.07%、Blockが9.29%増加しました。また、Amazon.com、Meta Platforms、Micronはそれぞれ7%以上の上昇を見せました。AlphabetやMicrosoftもそれぞれ3.74%と2.40%の上昇を記録しました。NvidiaとNikeは5.44%と7.34%の増加を記録しました。 市場の反応は、米国と中国間の貿易政策の一時的な緩和に対する明確な反応を示しています。新たな関税引き下げが発表されると、トレーダーは即座に反応しました。具体的には、30%の上限付きの新しい料金と、フェンタニル関連製品に対する別の低い税率を含む90日間の期間が設けられました。企業業績に対する期待は急速に高まり、特に国際的なサプライチェーンや中国製品の影響を受ける消費需要に大きく関与する企業において顕著でした。これにより、ほぼ2年ぶりに最も強い買いセッションの一つが生まれました。 動きの深さは過小評価できません。主要なすべての指数が連動して動き、小売参加だけでなく機関投資家の追随も示しています。ダウが2.8%超の上昇を記録し、S&Pとナスダックはそれぞれ3.2%と4.3%を超える上昇を示したことは、アセットクラス全体におけるこの反応の一貫性を強調しています。さらに注目すべきは、これらの上昇のリーダーシップのミックスです。これは半導体やエネルギーだけによるものではないということを示しています。上昇は太陽光発電、デジタル商取引、消費者 discretionary、データプラットフォームに広がっています。この広がりは、二つの大経済の間の摩擦が一時的に緩和されることでリスクの再評価が短期的に可能であるという市場の広範な確信を指し示しています。 デリバティブを扱っている私たちにとって、特に指数や個別名銘のオプションで方向性に基づく戦略を展開する際には、期間を定義する精度が求められる時期となっています。急激なラリーは、フォロースルーが初期の熱意に追いつかない場合、ボラティリティのスパイクに追い込まれることがよくあります。関税発表後、週間オプションのフローは増加し、両サイドで強い意見が反映されています。私たちはこの行動も監視しています。ボリュームはフロントマンス契約にシフトし、日中のポジショニングは以前は落ち着いていた銘柄に拡大しています。 ここには暗黙のボラティリティについての基礎的なメッセージもあります。発表後に表面的なインプライドは低下しましたが、価格の急騰により、多くの最大手テクノロジー株におけるインプライド・トゥ・ヒストリカル比率は2024年初旬のベースラインと比較して高止まりしています。これは、市場が急激に上昇したものの、新たな圧力が再びかかる可能性を完全には織り込んでいないことを示しています。したがって、価格が大きく上昇したとしても、オプション市場はトレンドの持続性に対する完全な信頼を反映していません。デリバティブの観点から、プレミアムの売り手は活動的ですが、それでもヘッジを抱えています。 このデータを使用して、高ベータ銘柄における短期的なミーンリバージョンのセットアップに対してより重きを置いています。過去のセッションからのフロートレンドは、プロフェッショナルデスクが単にコールを買っているだけではなく、スプレッドをペアリングし、コアホールディングに対して合成を作成していることを示唆しています。大手企業のバイイングを除いて、消費者テクノロジーや太陽光発電株のウィークリーにおけるスキューのわずかな上昇が見られました。これは、さらなるマクロトリガーが来ない限り、限られた続きがあるかもしれないことを示唆しています。 私たちはエクスポージャーを回転させており、撤退してはいません。セクターを越えた購入は、単なる安心のラリーではなく、ポジショニングを事前に行う試みであったことを示唆しています。しかし流れだけでは確信に至らないことは明らかです。多くの人が厳しいストップを使用しており、これが株式の楽観主義に反する兆候がボンド市場に現れるかどうかを見ています。財務省の利回りは、穏やかなマクロリードを支持する形では下がりませんでした。これは、より広いリスクの調整を考慮する際に重視しなければならないポイントです。 要点： – 米国の関税引き下げが市場を押し上げた。 – 主要指数のすべてが一様に上昇。 – 様々なセクターにわたる広範な上昇が見られた。

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