アメリカのドナルド・トランプ大統領は、スイスでの米中会議を「非常に良い」と表現し、スコット・ベッセント財務長官は「実質的な進展」があったと述べました。経済関係者はこれらの要因を評価し、新たな関税のレベルや免除が検討されています。 ドルの回復は、トランプの貿易戦略の変更に支えられていますが、広範な株式市場の上昇とは対照的です。今後発表される米国のインフレデータは重要であり、4月のコアCPIが前月比0.3%になると予測されています。これは連邦準備制度のコアPCE指標に圧力をかける可能性がありますが、即座に中央銀行の行動を引き起こすものではないでしょう。

ドルと市場の影響

ドルは様々な要因に影響を受けており、米中の話し合いを注視しながらDXYの周辺で100.0のサポートが期待されています。週初めの展開によりドルの動きが軟化する可能性がありますが、交渉がさらに進展するにつれて初期のサポートが現れると予想されています。 この要約は、米国と中国間の最近の貿易対話を概説しており、トランプは会話を生産的であると述べました。ベッセントもこれを裏付け、具体的な進展があったことを示唆しました。彼らは関税の調整—引き上げるか免除を与えるか—の選択肢を評価しており、市場参加者はこれらの決定が広範な金融ダイナミクスにどのように影響するかをリアルタイムで検討しています。 アメリカのドルは、一時的に後退していましたが、現在は穏やかな復活を試みています。その強さの多くは、ワシントンの国際商取引へのアプローチの調整に起因しています。同時に、アメリカの株式は上昇しており、全てが同じリズムで進むわけではないことを示しています。この乖離は不確実性をもたらしており、特にクロスアセット相関戦略に焦点を当てている人々にとっては影響があります。 今週のインフレリリース、特に4月のコアCPIに注目しています。アナリストは前月比で0.3%の上昇を予測しています。そのペースは、連邦準備制度の好むインフレ指標であるコアPCEに反映されるでしょうが、すぐに政策シフトを促すほどではないと考えられます。

取引とポジショニングのダイナミクス

取引の観点から、ドル指数（DXY）はサポートが強化される可能性がある100.0付近を漂っています。ただし、週初めの動きがドルをやや押し下げる可能性がある一方で、基盤が形成される前に少し下落するかもしれません。その短期的なスリップは、ワシントンと北京の間での話し合いが建設的であれば再エントリーの機会を提供するでしょう。 政策の騒音や経済の印刷物が混在しているため、インフレに関連するポジション周辺でのボラティリティの増加が予想されます。本当に重要なのは、単一のデータポイントよりも、インフレの驚きの軌道と持続性です。コアインフレが粘り強く維持される場合、少なくとも米国側では先行利回りが高止まりする必要があります。 ポジショニングについては、戦略的なバイアスには機敏な調整が必要になるかもしれません。特に貿易に関する議論からのヘッドライン疲れがある場合、週初めの軟調さが予想されるため、抵抗エリアに近い小幅なドルラリーをフェードすることが理にかなっているかもしれません。しかし、具体的な解決の兆しが現れれば、より迅速な反転が起こるかもしれません。

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