今週はオーストラリアの労働市場統計やアメリカのインフレおよび小売売上高のデータなど、重要な経済指標が発表される予定です。月曜日は活動が最小限にとどまる見込みですが、火曜日には日本の日本銀行の要旨、イギリスの申請件数、賃金指数、失業率、そしてアメリカのインフレデータが発表されます。水曜日にはオーストラリアが賃金価格指数を公表し、木曜日には雇用の変化に関する数字やイギリスのGDPデータが発表されます。アメリカはPPI、小売売上高、および失業保険の申請に焦点を当て、パウエルFRB議長が会議で講演する予定です。 アメリカのコアCPIは前月の0.1%から0.3%に上昇すると予想され、CPIは前年比で2.4%と横ばいの見込みです。最近のインフレの読みは、エネルギーや旅行などの変動の激しいセクターによる影響を受けました。アナリストは自動車価格に対する関税の影響がコア商品インフレを押し上げ始める可能性があると指摘しています。ただし、関税の完全な影響はまだ見えていません。 オーストラリアの賃金価格指数は前回の0.7%からわずかに上昇した0.8%の四半期比が予想されますが、賃金成長は抑えられています。雇用は20.9K増加すると予測されており、失業率は4.1%で横ばいです。労働力参加率は67.2%のピークから66.7〜66.8%に変化しており、人口成長の鈍化と一致しています。 アメリカでは、小売売上高は前月比で0.0%の横ばいが予測されており、前回の1.4%の増加の後となります。小売売上高の最近の増加は関税を見据えた自動車購入によるもので、消費者の勢いを示しています。今後の支出は、3月の強さが先取りされた需要を示しているのかどうかにかかっています。自動車販売は引き続き強さを示唆しています。 市場は忙しいデータカレンダーによって形成される週を迎えようとしていますが、重要な地域のリリースを通じてより明確な状況が浮かび上がるでしょう。価格圧力が市場の注目を集め続けている中で、火曜日のアメリカのインフレデータは、今の私たちの立場を測る貴重な指標となるでしょう。月次コアインフレーションのわずかな上昇（0.1%から0.3%への上昇）は、より持続的なカテゴリーの影響を反映しています。エネルギー価格や旅行費用は不確実なものの、関税の変更に関連する自動車価格の動向が、広範なデータのバックグラウンドにより顕著な影響を与え始めています。これは、年後半に向けたより強力な商品関連のインフレの前触れとみています。 小売状況、特にアメリカでは、より不均一になっています。3月の異常に強いデータは、関税の警告によって促された早期の自動車購入による可能性がありますが、今後予想される横ばいの印は潜在的なシフトを示しています。ここでの要点は需要の弱さではなく、早期の熱意が未来の支出を食いつぶしたのかどうかです。もし消費者が購入を前倒しした場合、耐久財に関しては今後数ヵ月間は静かな月が続くかもしれません。それでも、非自動車カテゴリーなどの基礎的な指標の強さは、真の家庭の感情に関するより地に足のついた洞察を提供します。 木曜日のパウエルの発言は、今週の広範なテーマをつなぎ合わせるでしょう。最近のスピーチは慎重さを示しており、インフレが当初の予測よりも持続的であることが明らかになってきました。政策立案者が持続的な消費者活動や輸入品コストによる価格の上昇にどのように反応するかについての示唆があるかを注視しています。前回のFRBの会議後、今後の方針は主に変更されないままでしたが、今週のコメントは期待を強化するか、短期的な金利の賭けを不安定にする可能性があります。 イギリスでは、労働市場に焦点が移り始めています。火曜日の雇用および賃金データは、最近の失業保険の申請件数の増加がより広範な傾向を示すかどうかを確認するのに役立ちます。特に興味深いのは賃金成長のペースで、高い平均賃金はまだシステムを通じて処理されていないインフレリスクを示すかもしれません。木曜日に発表されるGDPデータは、国内の産出がサービスコストに対して失速し続ける場合、この見解を強化するかもしれません。国内の傾向が続けば、将来的な金融緩和の可能性を裏付けることになります。 一方、オーストラリアはバランスの取れた状態の研究を続けています。限られた賃金増加が予測されていますが—予想される四半期の数値は前回の数値からわずかに上昇しています—雇用成長は穏やかなペースで続いています。一見すると、失業率が安定している20.9Kの雇用増加は健全に見えますが、人口成長の減少がヘッドラインの結果に歪みをもたらしています。参加率は微妙に減少しており、最近のピークを下回っており、その下にある軟化を覆い隠しています。今週、賃金価格指数または雇用の変化に関して何らかの乖離があれば、それはすぐに準備銀行の金利期待に影響を与える可能性があります。 日本では、火曜日に公開される中央銀行の議事録が地元市場にいくらかの動きをもたらす可能性があります。特に金融当局間でのサプライズの対立の兆候があれば、流れが生まれるかもしれません。超緩和政策から徐々にシフトしようとしているため、わずかな変化でも円のポジションに波及効果をもたらす可能性があります。通常、週初めは取引量が少ないですが、ヘッドラインに敏感な状況は薄い取引が大きな動きにつながることを意味します。

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