中国人民銀行（PBOC）は、中国の中央銀行として、人民元の毎日の基準為替レートを設定しています。これは、管理された変動相場制を使用して行われ、人民元の価値は、中央参照レートの上下2％の範囲内で変動することが許されます。 人民元の前日の終値は7.2399で記録されました。最近の金融活動には、PBOCが7日間のリバースレポを通じて430億元を注入したことが含まれており、金利は1.4％に設定されています。今日の満期がないため、ネット注入額は430億元のままです。

貿易交渉への期待

中国とアメリカの間の貿易交渉の結果に対する期待があります。ジュネーブでの議論からの共同声明が期待されているものの、正確なタイミングはまだ公開されていません。 人民銀行は、人民元のために毎日中央参照レートを設定することにより、市場に方向性の信号を提供しつつ、多少の変動の余地を許可しています。最新の基準設定は、当局が依然として一定の監視を維持していることを示しており、為替レートの動きに一定の余地を与えています。最終記録された終値が7.2399であるため、介入の線は明確であり、通貨が意図された水準から遠ざかりすぎないようにしていることを示しています。 この他に、1.4％という比較的低い金利での7日間リバースレポを通じた430億元の注入は、特に今日満期がないことを考えると、短期的な流動性の確保への意欲を示しています。これは、生の資金がシステムに流入することを意味しています。金融当局は、しばしばこの行動を取って市場のセンチメントを安定させるか、短期間の貸し出しを促進するために行い、この場合はその両方を意図していると解釈できます。 リバースレポは流動性管理の一環ですが、この特定の操作は、近々の資金需要に関連した圧力に対処する試みを反映している可能性があります。中央銀行が対抗的な引き出しを行わなかったことを考えると、これらの資金を直ちに流通させる意図があることは明らかです。

貿易会議の影響

今、ジュネーブで行われている高レベルの貿易会議からの潜在的な展開に注目が集まっており、共同声明がまだ公開されていなくても、何らかのアクションにつながる可能性があります。過去のコメントは、議論されたトピックが資本の流れや輸出期待に影響を与え、人民元や地域資産の将来的な評価に影響を及ぼす可能性があることを示唆しています。 これにより、明確に定義された短期的な環境が形成されます。一方では、計画的な流動性支援があります。もう一方では、センチメントを迅速に変える可能性のある地政学的な要素が保留されています。ここには、特に金利に敏感な製品において、短期的な価格の動きがより厳しく制約されることを予想する十分な理由があります。また、リリース時に声明のトーンが変化する場合、その言語の整合性や摩擦のレベルに応じて、方向性の勢いが注入される可能性もあります。 したがって、エクスポージャーを追跡するために、国内中国市場における資金の安定性とジュネーブ会議からの即時の更新に焦点が大きく移ります。1.4％の金利のシグナルを受けて、新たな展開がインフレーションや政策期待を歪めない限り、比較的安定した基盤を描くことができるかもしれません。 取引声明の最終的な言語だけでなく、その後の市場の反応を監視する必要があります。時には、初期の声明が比較的中立的な場合もありますが、価格の反応は地域のクローズ後やより広範なアジアやヨーロッパのセッションに入るにつれて大きく変化することがあります。 通貨ベースの製品に対して特に上昇方向での暗示的なボラティリティの適度な過度拡張が現在再評価される可能性があります。市場がより協力的なトーンを消化すれば、フォワードプレミアムが狭くなる可能性が十分にあります。政策がこの現在の流動性を維持する限り、金利デリバティブのフロントエンドのしきい値は比較的安定している可能性があります。

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