ホワイトハウスの報道官カロライン・レヴットは、ドナルド・トランプ大統領の中国に対する関税に関する立場を明確にしました。トランプ大統領は10%の基準関税を維持することにコミットしており、アメリカが中国からの譲歩を必要とすると信じています。 関税はイギリスにも適用され、トランプ大統領が一方的に関税を引き下げる計画はなく、80%の譲歩の提案は否定されています。さらに、トランプ大統領は中国との交渉における財務長官ベッセントの役割に自信を示しました。 レヴットは、トランプ大統領が個人的な利益のために行動する可能性に関する誤解を解消し、関税の決定がそのような動機によるものではないことを強調しました。ホワイトハウスは、州および地方税（SALT）控除に関する問題を議会が解決することを許可する意向です。 この情報は情報提供を目的としており、金融アドバイスや推奨とは見なされるべきではありません。投資の選択を行う前に、内在するリスクと責任を理解した上で十分な調査が推奨されます。 この更新は、トランプ政権からの関税関連政策についての非常に直接的なスナップショットを提供します。中国からの輸入に対する10%の関税が今後も維持されることが明確に示されています。これは脅威ではなく、基準です。堅固で予測可能です。しかし、貿易パートナーからの反発の余地がないわけではありません。国内のトレーダーは、これを交渉戦術として捉えるのではなく、輸入構造に埋め込まれた固定コストとして扱うべきです。 80%の譲歩がテーブルから外れたことは、可能な結果の実際の限界を設定します。一方的なエスカレーションが行われるというオープンなシグナルはなく、イギリスを含む主要な貿易パートナーからの関税緩和の要求は抵抗に直面することが予想されます。ベッセントがその役割にさらに踏み込む中で、少なくとも公にこの姿勢から逸脱する意欲は、行政府にはないようです。 動機に対する言及を解釈すると、これらは軽視されるべき発言ではありません。ホワイトハウスは流言のコントロールに熱心です。自己利益からの決定が行われないことの明確化は、その方向を指摘するあらゆる推測に対する線を閉じます。トレーディングデスクの観点からは、ここでのメッセージは、政策の変動性が内部政治的な計算から生じるべきではないということです。これにより、ワシントンを監視する際のポジションホールディングが簡素化されます。 今、SALT控除および議会の管理に関しては、これは派生的なスペースに直接の洞察を提供するものではありませんが、貿易政策と税政策の重要な区別を示しています。私たちは権力の意図的な分離を目にします。これは、政策の駆動要因がすべて一緒に寄せ集められることはないということも示しています。一度に一つの回廊、一度に一つの政策カテゴリーです。これにより、注目するべき立法的発展と、一時的に留めておくべきものを特定するのが容易になるはずです。 私たちのように注文書のダイナミクスとオプションスプレッドを監視している者にとって、このリリースからのトーンは、非常に近い将来において政策のスリップや心変わりが最小限であることを示唆しています。関税リスクは価格に織り込まれたままとなるでしょう。構造的な変化ではなく、ヘッドライン反応が期待されます。 慎重な観察、ヘッジにおける規律、マクロトリガーによる派生商品に対する選択性は引き続き適切であると見なされます。中国やイギリスとの交渉の途中でリセットボタンが押されることはおそらくないでしょう。このような声明はしばしば投機を減少させることを目的としているものの、市場の傾向は前方に傾くことが多いと言えるでしょう。とはいえ、ここには新しい情報はなく、すべてが期待の範囲内にあると考えられます。

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