さらに、トランプ氏は、中国に対する関税が引き下げられる可能性について言及し、今週末に友好的な会議が期待されていると述べました。現在、中国への関税は145%を超えることはできません。 トランプ氏は、連邦準備制度理事会のパウエル議長に不満を表明し、他の中央銀行による最近の利下げとの対比を示しました。彼は、利下げが経済にとって「ジェット燃料」となると示唆しました。

トランスアトランティック貿易関係の変化

この新しい合意は、これまでのペースでは見られなかったトランスアトランティック貿易関係の変化を示しています。牛肉やエタノールなどの米国農産物へのアクセスが効率化され、非関税管理の障害が減少したことで、これは明確なシグナルとして受け止めるべきです。関税関連の手段は単に反応的に使用されるのではなく、戦略的な結果を形づくるために積極的に使用されているのです。 デリバティブにポジションを取っている私たちにとって、特に商品にリンクした金融商品では、英国との貿易パイプラインが少ない抵抗のある環境を反映しています。通関の摩擦が圧縮されることで、米国農産物の短期および中期の先物に影響を与える可能性があります。牛肉関連のデリバティブのボラティリティは収束するかもしれませんが、エタノール契約に関するオープンインタレストの動きは、次の数回のセッションで形成される流動性クラスターを検討する必要があります。 さらに、米国の化学製品や機械への市場アクセスの含有も見落とすべきではありません。これらのセクターは通常、厳密に結束したサプライチェーンを持ち、産業製造指数と商品リンクETFの間のスプレッド取引は価格において混乱を引き起こすかもしれませんが、その不一致は長くは続かないでしょう。トレーダーは合意後のバスケット加重の反応をマッピングすることを検討するかもしれません。

ベースメタルと製薬チェーンへの影響

予測される60億ドルの関税と50億ドルの輸出ルートは、単なるトップレベルの数字にとどまらず、露出の再分配を伴います。アルミニウムと鋼鉄の取引は内部化されたゾーンを持ち、これらの商品の外部関税ショックの減少を示唆しています。特にロンドンで取引される契約におけるベースメタルのボラティリティがどのように再位置付けされるかに注目すべきです。この取引回廊は、いくつかの方向性リスクを抑制する可能性があり、金属デリバティブ、特にカレンダースプレッドは、アービトラージ期待が低下すればフラット化するかもしれません。 一方で、両国間の製薬チェーンの発展には追加のレイヤーが加わります。これは主要なポイントではありませんでしたが、供給保証は医療関連オプションの価格圧力を和らげる可能性があります。投機的なポジショニングは、高ベータの製薬関連からより循環的なセクターにシフトするかもしれません。 これからのアジアへの注目についてです。中国に対する関税の緩和への期待は、今週末の外交的なジェスチャーにかかっています。既存の関税が上限であるものの、保証されているわけではないため、貿易に敏感なテック株におけるデルタの上昇は、オプションプレミアムの再調整を促すでしょう。ここにはガンマスケーラーの余地がありますが、厳しいストップ幅が必要です。今後のやり取りは重要であり、私たちは全体の輸入コスト曲線の再評価の潜在性を見つめています。

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