EUR/USDペアは、木曜日のアジア市場での取引中に買いの関心を示し、1.1375-1.1380の抵抗ゾーン付近での以前の落ち込みから回復しました。上昇トレンドにもかかわらず、このペアは1.1300マークの上にある慣れ親しんだレンジ内にとどまっており、市場の不確実性が続いています。 フリードリヒ・メルツ氏がドイツの首相に選出されたことは、ユーロ圏の経済的懸念を和らげ、ユーロに対して支援を提供しました。これと同時に、米ドルは、連邦準備制度理事会のタカ派的な姿勢にもかかわらず、米国の貿易関税についての不確実性のために、なかなか traction を得られませんでした。

米国の貿易政策の影響

トランプ氏の姿勢の変化やボーイングに対するEUの潜在的な関税によって強調された米国の貿易政策の曖昧さは、市場参加の確信を妨げています。トレーダーは、米国の週間新規失業保険申請データやトランプ氏の今後の記者会見を注意深く監視することが期待されています。これらは米ドルの価格ダイナミクスに影響を与える可能性があります。 現在の通貨のパーセンテージ変化によれば、米ドルはスイスフランに対して強さを示しましたが、他の主要通貨に対しては下落しました。これらの変動は市場要因の複雑な相互作用を反映しており、経済的および政治的展開を密接に追跡する重要性を強調しています。 アジア市場でEUR/USDが上昇した一方で、この動きは以前の売りに対する一時的な反応と見なされがちであり、確固たるブレイクアウトとは言えません。1.1375マーク近くで方向性を見出そうとするペアの試みは完全には納得させるものではありませんでしたが、反発は1.1300以上で短期的なサポートがまだ存在することを示唆しています。価格動向は依然として厳しく制約されており、これは自体で示唆するもので、ボラティリティは圧縮されており、しばしば鋭い方向性の動きが先行します。 メルツ氏がドイツでの職に就くことで、ユーロ圏の主要経済の一つで財政の道筋が明確になりました。メルツ氏は財政的に保守的であると広く見なされており、そのリーダーシップはユーロ圏における刺激策支出に関するより予測可能な政策の期待をもたらします。その認識は、最近のドルの変動とは対照的に、ユーロにある種の安定感を与えました。 大西洋を越えて、パウエル氏の米国の貿易関税に関する最近の発言は、ドルを助けるものとはなっていません。連邦準備制度理事会はタカ派のトーンを維持していますが、次の金利のステップについて方針移行や合意がないため、トレーダーはためらっているようです。メッセージと行動の間には依然として高いレベルの不整合性があります。トランプ氏のEU貿易に対する姿勢がもたらす予測不可能性を加え、ボーイングに対する追加関税の可能性が背景に控えているため、ドルのセンチメントは混乱しています。

市場の見通しと戦略

ドルのパフォーマンスには不均等が見られ、フランに対しては増加し、他では地盤を失っています。その不均一な強さは方向的な確信の欠如を強化し、ここがデリバティブトレーダーが鋭い注意を払う必要があるところです。 我々は、米国の新規失業保険申請の動向と、特にトランプ氏の予定されている演説に注目しています。データやスピーチにおいて驚くべきことがあれば、現在の保ち合いパターンが破綻する可能性があります。もしジョブデータが期待外れになるか、関税を巡る言説がエスカレートすれば、短期間でテクニカルレベルを超える反応が予想されます。 現在のところ、ポジショニングは軽くまばらです。トレーダーは、マクロ経済ニュースからのさらなる明確さが生じるまで、大きなボリュームに対してコミットすることをためらっています。比較的強さの指標や短期の満期に関する価格に焦点を合わせることが賢明です。プレミアムの調整は、スポットが動く前にセンチメントの変化を示す可能性があります。 マクロ政策からの強い信号が欠如している際には、基礎的なオプション市場の動きが特に重要応になります。EUR/USDコールのスキューは徐々に増加しており、上昇保護の需要が高まっていることを示唆しています。我々はそれを慎重な楽観主義と解釈しますが、完全な自信ではありません。リスクプレミアムは、満期によって不均等に分配され続けており、熟練した参加者が特にイベント日周辺での誤った価格に対して利益を得る余地を与えています。 近い将来のテノールに関しては、先物曲線の価格が薄くなっていることにも気付きました。これは明確性が待たれている間、流動性が保留されていることを示唆しています。実際、これは強い方向性の賭けを制限し、明確な動きよりもボラティリティに依存する戦略を支持します。

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