洞察 
VT 
逆レポ協定
さらに、PBOCは1.4%の金利で7日間の逆レポ協定を通じて1586億元を導入しました。今日の満期はなく、ネット注入は1586億元になります。 中国人民銀行（PBOC）は、元の中間点を7.2385から7.2073に引き下げました。この調整は、前の終値7.2250とのギャップを狭めます。わずかな信号ですが、意図的なものです。中央銀行は、突然のボラティリティを生み出すことなく、元の下落圧力を和らげることに関心を持っていると思われます。これは、外部の資本動向や内部の流動性ニーズの両方に対応している可能性があります。中間点は、元が管理された範囲内で変動する基準として機能するため、低い設定は、市場の期待を前日の終値が示すよりも若干強い方向に導くのに役立ちます。 通貨の動きに加えて、PBOCからの別の流動性操作も見られました。この注入は、7日間の逆レポを通じて1586億元で、四半期末の決済や税金支払いの時期に期待されるような短期的なターゲット支援です。1.4%の金利で実施され、今日の満期がないため、これは完全なネット追加になります。その規模と方法は、私たちに多くを物語っています。短期的なメカニズムに対する明確な好みがあり、当局は、この圧力が一時的であり、構造的ではないと考えていることを示唆しています。 要点として、フィックスの方向性と逆レポによる流動性の増加は、他の変数が一定であれば、元の今週のやや強いトーンを支持しています。しかし、サポートとなる実需の流れやマクロ経済データの変化がない限り、レバレッジを掛けたオフショアのポジションを持つトレーダーは、今後の米国のデータリリースや中国の中期資金調達ツールを注意深く監視すべきです。 時間が経つにつれて、PBOCが日々の操作のペースや規模を引き締める場合、特に金利デリバティブ市場において、二方向の価格アクションが増加する余地があります。とはいえ、今日のボリュームと満期は突然の引き締めに対するあまりの欲求を示していません。これは、精密に行われているバランスの行為です。注目されるのは、そのバランスがどこに置かれているかです；投機的な下落を抑えるのに十分な程で、輸出フローの競争力を妨げないほど強くはありません。 ここで読み取れるのは、要点であり—小さく、意図的なマーカーです。それぞれが重要です。今の一時的なポジショニング調整は、月末までに注目すべき違いを生む可能性があり、特に資金調達金利が安定している状況で、フォワードポイントが急激な方向性を見込んでいない場合は、タイミングを合わる際に効果的です。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
