ポンド・スターリング（GBP）は、米ドル（USD）に対して連続的な上昇の後にわずかに後退しました。小幅な後退にもかかわらず、中国と米国との間の緊張緩和に関する良いニュースは、USDを支え、その強さを維持しました。 GBPは、北米時間でUSDに対して約1.3370で慎重に取引されています。この慎重さは、連邦準備制度（Fed）が4.25%-4.50%の利率を維持すると予想される決定を控えているためです。 その日の早い段階で、GBP/USDペアはアジア時間で売り圧力を受けました。これにより、価格は中間の1.3300台を下回るほど最近の上昇分が削られ、適度なUSDの強さの影響を受けました。 金の価格は、Fedが利率を維持するとの決定を受けて2%以上下落しました。一方で、暗号通貨では、BitcoinはFedの発表後に2%上昇し、利率が変わらない中でわずかな市場の回復力を示しました。 AUD/USDペアは、0.6500を超える高値から低い0.6400台へと後退しました。EUR/USDは1.1300近辺に留まり、市場はFedの安定的な利率姿勢と、パウエル議長からのさらなるコメントに反応しています。 早い段階でのパッセージは、英国ポンドがドルに対して前進した後に一時停止したという、馴染みのあるダイナミクスを示しています。個別に特に劇的な要因があるわけではなく、むしろ、より広範な地政学的な落ち着きの中でしっかりしたグリーンバックが足場を固めたためです。特に、ワシントンと北京から出てくるやや楽観的なトーンが、ドルに少しの余裕を与え、過度な急騰を引き起こすことはありませんでした。 北米時間中に1.3370付近への後退が見られ、トレーダーは再び連邦準備制度からのもう一つの利率維持の予想を前に明らかにためらっています。読み取ると、Fedが4.25%から4.50%の範囲で利率を維持する決定は、今やしっかりと根付いた戦略を反映しています：事態を待ち、後で反応するというものです。この種の環境は、利率に連動した商品や通貨のボラティリティプレイを取引している人々には、範囲制約のセットアップを促進する傾向があります。 アジア時間のGBP/USDの軽い売りオフは、短期的な動きが主にドルの方向によって支配されていることを思い出させます。後退は目立ちましたが、重大なものでなく、ポンドに対する信頼の喪失よりもドルの統合によって生じたようです。そのため、FOMCや雇用データなどのヘッドラインイベントを前に強気にポジショニングを構築すると、新たな材料が実際に現れない限り、解消されることがよくあります。 金はより大きな打撃を受けており、Fedが広く予想されていた通りの利率調整を確認した直後に2%以上下落しました。これは注目に値します。金は実質利回りと逆に取引されることが多く、利率がそのまま維持されると予想される場合、利回りを求めるフローは非利息資産から移動する傾向があります。ここでのボラティリティは、市場参加者が受動的であることを示唆しています。この受動的な行動はしばしば金利市場に影響を与え、デリバティブの価格設定にも広く影響します。 デジタル資産の分野では、Fed後のBitcoinの2%上昇は一見控えめに見えるかもしれませんが、流動性のシグナルに対して敏感な市場を反映しています。少なくとも短期的なフラットな政策見通しは、暗号通貨トレーダーにさらなる余裕を見ています。この感情の変化は、特にレバレッジの高いエクスポージャーにおいて、先物プレミアムとオプションのボラティリティに影響を与えるでしょう。 AUD/USDが先ほどの高値を放棄し、低い0.6400台に戻る動きは、国内の要因ではなく、世界的な利率期待によって駆動される典型的な価格行動です。オーストラリアの経済データは最近のセッションで大きく変わっていなので、見られているのは米国債の需要の変化と、より小さな程度では商品市場のセンチメントへの反応です。これはパターンになっており、アジアでのリスクオンの動きは、利益確定やヘッジが増えるにつれてヨーロッパやニューヨークでややフェードしています。 EUR/USDが1.1300付近で留まり、パウエル議長の追加のコメントによって主に動きがない中、トレーダーは慎重な姿勢を示しています。利率の維持はすでに織り込まれており、新たな予測や驚くようなタカ派の発言がない限り、買い手と売り手は狭い範囲で取引を行うことになります。このようにボラティリティが圧縮されていることは、オプション売り戦略やしっかりとヘッジされたスラドルポジションに有利です。 ETFや金利に敏感なセクター、またはクロスボラティリティチャートをスキャンしている私たちにとって、重要なアクションは中央銀行自体からでなく、そのメッセージング、あるいはその欠如から来るかもしれません。現在最も効果的な立場は準備が整ったものであり、動きを追う必要はありません。むしろ、薄い流動性や向こうのガイダンスの変化を監視して、いずれかの方向に寄りかかる理由を提供する必要があります。現在の価格動向に対する明確な方向性が低いため、不対称のコンベクシティを持つ短期的な工具が好まれます。

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