二十年前、テクニカル分析の原則は、蓄積期間が上昇トレンドをもたらし、分配期間が下降トレンドを先行することを示唆していました。この原則は、これらの期間のサイズがその後の市場の動きに関連していることを示しており、トレンド間のつながりを示しています。 VanEckジュニアゴールドマイナーズETF（GDXJ）は、2011年の高値から下落した後、回復が必要であり、12年間ベースを形成しています。フィボナッチエクステンションに基づく現実的な価格目標は、月次閉鎖で66ドルを超えるブレイクアウトを待つ間、91ドルを少し下回る最初の目標を設定します。

トラベラーズ・カンパニーズとフィボナッチレベル

トラベラーズ・カンパニーズ（TRV）は、2008年の市場の変動からフィボナッチレベルに従っています。TRVが2020年3月にフィボナッチエクステンション付近で底を打った際に、大きな動きがあり、強い上昇トレンドに繋がりました。TRVは155ドル付近で抵抗を経験しましたが、その後強固な支持に変わり、358ドル付近を長期目標として上昇を続けています。 iShares米国住宅建設ETF（ITB）は、2020年3月から2024年10月までの上昇トレンドの後にトレンドが反転しました。この上昇の間に、2本のトレンドラインが支持を提供しましたが、2024年のRSIの弱気ダイバージェンスが勢いの衰えを示唆しました。2025年初頭には、これらのトレンドラインを下回るブレイクが確認され、市場構造がシフトし、現在88.80ドル付近で横ばいを示しており、さらなる下落の可能性を示唆しています。 要点 – 蓄積は成長フェーズに、分配は価格の下落に先行することが多いです。 – 市場や資産が静かに力を蓄えると、上昇の準備をしていることがよくあります。 – 逆に、広範な関心が集まるか、大量に売り込まれると、ピークに近いか、下落の準備をしている場合があります。

チャートパターンと市場シグナル

GDXJで形成されているチャートパターンは長期にわたり、12年のベース行動を示しています。この期間は小さなものではありません。これほどの期間のベースが上方向に解消されると、延長的な方向性の動きにつながることがよくあります。ETFは2011年の高値から広範な下落を経験し、急激に反発するのではなく徐々に横ばいに移動し、長期的なリセットプロセスの印象を与えました。今最も重要なのは、価格が月次閉鎖で66ドルを上回る持続的なブレイクを維持できるかどうかです。それが基準となります。それまでの短期的な上昇は適切な確信に欠けています。また、構造的に重要な閾値付近では偽のブレイクアウトに注意を払う必要があります。 TRVについては、2020年の安値からの軌道は体系的でした。2008年の下落から始まった動きから計算された拡張フィボナッチレベル付近でピボットし、価格は底を見つけ、トレンドに従った力強さで反転しました。その上昇の過程で、155ドル付近で抵抗に遭遇しました。このレベルは後に反転し支持として機能し始め、これはただ励みになるだけでなく、非常に教育的です。この機能の切り替えは、高い評価が強く受け入れられていることを示しています。価格が計算された利益を上げている現在、大きなパターンは358ドルというフィボナッチ投影の目標に向けての上昇を示しています。それは長い旅ですが、価格構造は無傷のままです。我々は一貫したテストと高いレベルでの支持を観察しており、そこが崩れなければ、トレンドフォロワーは過去の反応ゾーンに基づいたリスクプランを維持し続けることができます。 ITBについては、異なる種類の変化がありました。ETFのパンデミック安値からの上昇は構造的な変化に直面しています。具体的には、価格が数年間にわたり着実に進行してきたにもかかわらず、2024年の終わりにかけてペースを失い始めました。参加度と強さを追跡するRSIが、動きの終盤で新たな高値を確認できなかったことが、買いの強さが弱まる可能性があるとの早期の警告となったのです。その後すぐに、価格が重要なトレンドラインを突き刺しましたが、それはあいまいさのないブレイクでした。その動きは修正または横ばいのフェーズに先行することが多いです。現在88.80ドル付近の取引ゾーンは偶然のマークではなく、2025年第1四半期の最近の支持と統合に対応しています。現在の価格圧縮は反転ではなく決断の欠如を示していますが、トレンドラインのブレイクは持続的な影響を持つ傾向があります。ここでは、古い支持ゾーンに向けたラリーを、熱狂への呼びかけではなく潜在的な再テストと見なすべきです。

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