イギリスの建設業界は、4月のPMIが46.6と予想の45.8を上回ったことで、その景気後退に改善の兆しを見せていました。住宅建設にはいくらかの持ちこたえが見られましたが、商業建設は引き続き減少し、2020年5月以来の最速の減少を経験しました。このような改善があったものの、業界は依然として圧力下にあります。 建設の生産量は継続的に減少していましたが、その減少率は過去3か月で最も緩やかでした。これは、住宅建設と土木工事の縮小が減少したためです。しかし、商業建設の減少は加速し、リスク回避と慎重な支出決定が影響を与えました。コスト圧力は依然として強力で、前月の26か月ぶりのピークからのわずかな減少にとどまっています。 課題にもかかわらず、来年のビジネス活動期待にはわずかな改善が見られました。生産の成長予測は今年の最高レベルに達し、住宅建設の作業負荷の回復の可能性について楽観的な見方が広がっています。調査の回答者は、原材料の価格上昇や供給者の人件費の増加を指摘していますが、投入購買は減少しています。 上記の情報は、イギリスの建設業界の最新のPMIリーディングを示しています。この数値は依然として収縮を示しているものの、予測よりわずかに良好でした。50未満のスコアは減少を反映していますが、46.6という数字はその減少ペースが和らいだことを示唆しています。ほとんどの緩和は、住宅建設と土木工事の安定から生じており、他の領域、特に商業建設はより急激な弱さを示しており、その減少はほぼ4年前の初めのパンデミックの混乱以来最も厳しいものです。 これは混合した状況を示しています。一方では、いくつかのあまり心配のない数字と下降の勢いの鈍化が、短期的な安定を示唆している可能性があります。市場は、状況は依然として厳しいものの、直近の未来に悪化しないかもしれないと読み取っているようです。もう一方では、商業需要は新たな圧力を受けているようで、企業はプロジェクトをためらっており、広範なコストの懸念の中で非常に慎重になっています。 価格圧力は期待するような形では緩和されていません。投入コストの増加率は引き続き高水準であり、最近の26か月ぶりのピークからわずかに下がっただけです。企業は材料の価格の上昇や人件費の増加に直面し続けています。購入レベルは低下しており、それは驚きではありません。企業はコストを管理し、価格変動への過剰露出を減少させるために注文を削減していることが明らかです。 興味深いことに、ビジネスの楽観主義はやや上昇しました。劇的ではありませんが、気づくほどの上昇です。来年の期待が改善し、特に住宅建設において需要の上昇が期待されています。これらの予測は、ただの予測に過ぎませんが、確固たるコミットメントというよりも慎重な計画の仮定を反映している可能性が高いです。これは、一部の開発者が経済の見通しが改善すれば遅延したプロジェクトの再活性化を考慮していることを示していると解釈しています。 ポジショニングの観点から、短期的な入力コストの変動や建設生産量の数字に対する感度は高まるでしょう。原材料価格や注文書に関する新しいデータが、通常以上の影響を持つ可能性があります。商業活動の予想以上の減少は、短期のマージン見通しの急激な再調整をもたらすことがよくあります。それを考慮すると、住宅市場の強靭性は、悲観的な見方が過剰に傾いているところで短期的なポジショニングの機会を生み出すかもしれません。 短期的な満期を持つ資産は、賃金の成長や材料価格から生じるインフレの影響により、反応が増加することが期待されます。特に、供給者の人件費が上昇し、スループットが抑制されているため、これらのシフトが隣接する産業部品により早く伝播することを観察すべきでしょう。各セクターでの供給規律がこのように密接に結びついている時、限定されることはめったにありません。 感情はセグメント全体で均一に回復していません。むしろ、依然として落ち込んでいる商業のモメンタムと控えめな住宅需要との間の乖離が、方向性の仮定のための機会として機能する可能性があります。公共部門の契約タイムラインの変化や大手建設業者による資本支出の再評価を示す更新は、積極的な調整を促すかもしれません。 私たちの見解では、供給者の納期や投入価格の期待など、先行指標に細心の注意を払うことは、感情や供給の変化を捉えるために出力数字に頼るよりも有益であると考えています。ここからの方向性は、後ろを振り返ったデータに依存するのではなく、調達や期待に関する調査から出てくる初期の兆候に基づくことになるでしょう。広いコストマージンでリスクをモデル化することは引き続き賢明です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設