3月、ドイツの工業受注は3.6%の増加を見せ、予想の1.3%を上回りました。

by VT Markets

May 7, 2025

ドイツの3月の工業受注は3.6%の増加を記録し、予想の1.3%を上回りました。この情報は、2025年5月7日にデスタティスによって提供されました。資本財の受注は3.7%増加し、中間財は2.5%増加し、消費財は前月比で8.7%の上昇を見せました。大口の受注を除外しても、新規受注は2月と比較して3.2%の増加を記録しました。これらの数値は、複数のカテゴリで工業需要が明確に回復していることを示唆しています。資本財は堅調な勢いを見せており、消費財は好調であり、3月のデータはドイツの製造業におけるビジネス活動の増加を具体的に示しています。中間財の緩やかでありながら安定した増加は、この状況をさらに支持し、今後の四半期にわたって持続する可能性のある生産のバランスの取れたパイプラインを指し示しています。受注のトップラインから大口の受注を除外して報告された3.2%の成長は、拡大が単に孤立した大口の取引によって推進されているわけではないという考えに重みを与えています。むしろ、需要はより広範囲にわたるようであり、ドイツの工業フローにおける基盤の強さが改善している印象を強化しています。契約ベースの価格変動の観点から見ると、工場受注の増加はしばしば原材料やエネルギーの利用の増加と相関関係があり、一部の原材料価格に上昇圧力がかかることを意味しています。これは、商品や重工業に密接に関連する資産を追跡する特定の契約のボラティリティに影響を与える可能性があります。現在のトレンドが第2四半期に持続すれば、生産主導の需要を反映した価格設定に対する有力な議論が生まれます。さらに、消費財の急激な8.7%の回復は軽視すべきではありません。家庭や下流の企業がその規模で受注を増加させる場合、通常、将来の売上に対する根強い自信があったり、 depletedな在庫を埋めるための反応であったりします。このような動きは、小売産出や供給依存型の産業に敏感な契約のロールやエクスポージャーのシフトに影響を与える可能性があります。受注数はしばしば先行指標として機能し、この分野での一貫した増加は歴史的に強いGDPの実績と一致します。このパターンが維持されるならば、活動に基づく価格再設定の範囲が広がります。これは即座に方向性の合意があることを意味するわけではありませんが、大陸の工業健全性に関連するベンチマークにおける感度の高まりを示しています。私たちは、この需要が実際の生産数にどのように反映されるかを注意深く監視する必要があります。ここでの遅延は期待をやや和らげるかもしれません。しかし現状では、この速度で新規受注がシステムに入ると、稼働率が上昇し、セクター内のダウンタイムが減少する傾向があります。どちらもより活発なヘッジ環境に寄与します。

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