ポンド・スターリングは、今週の主要中央銀行の決定を前に強さを示しています。イングランド銀行（BoE）は、木曜日に金利を引き下げると予想されており、政策の緩和が加速し、GDP成長見通しが引き下げられることが期待されています。連邦準備制度（Fed）は、水曜日に金利を維持すると予想されています。 GBP/USDは、米ドルが弱まる中、1.3390付近まで上昇しています。米ドル指数は、米ドルと主要通貨6種類を比較して99.50を下回っています。FedWatchツールは、借入金利を4.25%〜4.50%の範囲で維持するとの決定がほぼ確実であることを示しており、これは三回連続で金利が変更されないことを意味します。

ポンド・スターリングは主要通貨に対して強く取引されています

ポンド・スターリングは、BoEの金利決定が迫る中、主要通貨に対して強く取引されています。利下げ幅は25ベーシスポイント、4.25%になることが期待されています。これは8月以降の現在のサイクルにおいて四度目の金利引き下げとなります。市場の専門家は、米国が課す関税の影響に焦点を当て、更なる引き下げを予測しています。 米国のトランプ大統領の経済政策、特に新たな関税は経済成長に害を及ぼす可能性があると警告されています。しかし、米財務省の関係者は、成長を促進し貿易赤字を減少させる可能性に自信を示しています。技術分析に関しては、ポンド・スターリングはすべての主要な指数移動平均線の上にあり、強気の見通しを示しています。GBP/USDの主要な抵抗線と支持線が特定されています。 この週、中央銀行の金融政策に注目が集まる中、ポンドは非常に力強く、特に米ドルとのペアにおいて顕著に firme up しています。その動きは孤立しているわけではありません。イングランド銀行は金利を引き下げることが広く予想されており、現在の金利からさらに25ベーシスポイント引き下げて4.25%になる見込みです。これは昨夏以来の引き下げの連続を延長することになるでしょう。それに伴い、市場参加者は今後の数四半期にわたってさらなる金融緩和の可能性を織り込んでいます。 これは単なる推測ではありません。英国からの最近の経済予測は、生産の鈍化を示唆しており、改訂されたGDPの期待値は成長が緩やかになることを指し示しています。BoEは、国内の支出制約や貿易ダイナミクスに関連するグローバルな圧力の影響を含むリスクの高まりに注意を払っています。これらの緩和の見通しは、資産運用者が見込む利回りの行き先に対する期待を再調整する中で、ポンドの相対的な魅力を強化しているようです。

連邦準備制度は停滞モードを維持しています

一方で、連邦準備制度は停滞モードを維持しています。先物市場は、今週米国の借入コストが4.25%から4.50%の現行範囲内に留まるとのほぼ一致した信念を暗示しています。すでに米ドル指数は下落しており、安全資産としての米ドルへの需要が減少しています。 より広い通貨の動きを見てみると、GBP/USDは1.3390に近い水準に達しています。これは二つの要因によるものです：ポンドの強さと米ドルの弱さです。資産間のシグナルは強気の立場を確認し、ポンドはさまざまな時間フレームで主要な指数移動平均線の上に位置しています。我々の経験から、これは短期的な反発よりもトレンド継続パターンを支持する傾向があります。 抵抗は1.3415付近に見られ、支援バンドは1.3285のすぐ下にあります。オプションやレバレッジ投資を扱う場合、現在のトレンドチャネルは、マクロドライバーが大きく変わらない限り、支持近くでの測定されたエントリーの機会が存在することを示唆しています。 米国での貿易関連の展開にも注意が必要です。ホワイトハウスの最新の取り組みは、関税調整を通じて貿易相手国への圧力をかけており、波紋を広げています。財務省の経済関係者は、こうした措置の利点について公に楽観的ですが、アナリストは特に先行調査が製造業の鈍化を示唆していることもあり、あまり納得していないようです。 ホワイトハウスのスタンスが企業の収益や輸入に敏感なセクターからの長期的な反応を引き起こすかどうかに注目が集まります。しかし、現時点では、これらの外的要因はポンドを助けているように見え、少なくとも見込みとしてはそうです。 ポジショニングの観点からは、流れのデータはポンド建て資産への徐々のシフトを示しています。これは、さらなる緩和の余地を残した過小評価された通貨に対するマクロ的な好みを反映しているかもしれません。BoEは経済の鈍化に対して金利を引き下げるリスクがありますが、現在は管理可能なインフレーションの状況の認識が、今の緩和が信頼性に対するコストを伴わない可能性があるという物語に追加します。 このようなサイクルにおいては、タイミングが重要です。トレーダーは、短期的なポンド建て先物やスワップスプレッドのフォワードカーブに密接に注目することを望むかもしれません。UKと米国の金利の間に、たとえ小さな幅でも拡大があるならば、より方向性のある動きが促進される可能性があります。これは、重要なトレンドサポートの上での引き続きの買い意欲と整合します。 我々は、今月後半に発表される改訂されたインフレーションデータや賃金データに注意を払い、中央銀行のダウィッシュな傾向を確認または弱める可能性があることを注視しています。それまでは、ポンドの強さは明確な技術的基盤に基づいているようであり、金利の進路が短期的にますます顕著に分岐しているという期待によって支えられています。

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