洞察 
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地政学的緊張の中で金価格が急騰
金は、中東における地政学的緊張の高まりにより、トロイオンスあたり3,400ドルを超えるに至りました。この金の需要の急増は、政治的不確実性の時期における安全資産としての地位を反映しています。 連邦準備制度は金利を変更しないと予測され、トランプ大統領からの利下げの要請にかかわらず慎重な姿勢を維持する見込みです。この決定は、今週予定されているいくつかの中央銀行の会議が強調する世界経済の見通しと一致しています。 要点として、赤字データから得られるのは、予想よりも狭いギャップであり、これは以前の予測を考えると驚きでした。カナダの3月の貿易収支は-5億1,000万ドルで、予想をかなり上回りました。この狭い赤字は、予測値の-17億ドルに近いものと比較して、輸出活動の強さや予想よりも弱い輸入が外部の圧力を相殺している可能性を示唆しています。これにより、貿易の流れが世界の状況やカナダが影響力を持つエネルギーおよび農業セクターのコモディティのダイナミクスの変化にどのように適応しているかを示す有益な指標となります。 通貨市場では、ユーロは引き続き買い手を見つけましたが、価格が1.1350近くになると勢いが停滞し始めました。そのレベルは、繰り返し試みられましたが、今のところ天井のように機能しています。トレーダーは、年後半にFEDの緩和があるとの憶測から、広範な米ドルの弱さを織り込んでいました。ただし、ユーロの強さがこれ以上のドルの弱さだけでは上昇を続けるための支えとなるかどうかは疑問です。ユーロ圏のデータは主要な追い風を提供していないため、今後のPMIまたはインフレデータがセンチメントを変えない限り、そのペアは説得力のあるブレイクアウトを維持するための基礎的な支持を欠く可能性があります。イングランド銀行の政策予想
ポンドが1.3360に下落したことは、イングランド銀行の政策発表に対する市場の期待と一致しています。四半期ポイントの利下げが広く予想されています。これがすでに市場価格に織り込まれている可能性がありますが、前方ガイダンスへの関心が高まっています。政策立案者がこの会議を超えてさらなる緩和の範囲を示す場合、またはインフレリスクに対して著しくハト派的なトーンを打ち出す場合、追加の下振れの余地があります。反対に、さらなる利下げに対するためらいの兆候があれば、ポジショニングに驚きが生じるかもしれません。短期金利の価格設定は非常に微細に調整されており、期待からのわずかな偏差でも急激な修正を引き起こす傾向があります。 商品は、中東の緊張の最新の高まりに迅速に反応しました。現在、オンスあたり3,400ドルを超えて取引されている金は、防御的なポジショニングの古典的な再演を反映しています。数年間のマクロの高まりを通じて、他の資産が明確さを提供できないときに金が資本の磁石として機能するのを見てきました。この最新の急増は、エスカレーションの合意が欠如していることから加速している可能性があります。リスク感情は揺れ動き、投資家を永続的と認識される資産に引き寄せています。ヘッジャーが短期的なヘッドラインを超えて保護を延長することを求める中で、長期金オプションの取引量も増加しています。 米国の金利が現状を維持すると予測され、連邦準備制度は規律を保っているようです。ワシントンからの圧力は緩和政策への支持という馴染みのあるテーマを反響させていますが、金融当局はこれまでのところ自律性を維持しています。今後数日間、ECBやRBAを含む世界の政策立案者も発言する予定であり、これにより金利の差やその予想経路がより厳密に調査される時期が訪れる可能性があります。金利先物は、トーンや言葉のわずかな変化にも敏感であり、特に短期間においてはさらに影響を受けやすくなります。主要な経済圏にまたがる層状の会議のスケジュールは、特にいずれかの銀行がハト派的またはタカ派的なサプライズを示す場合、マーケット間のボラティリティのリスクを高めます。 これから先、通貨と金利市場の両方でボラティリティが増すことを予想しています。既存のデータや言説は、中央銀行の行動に対する敏感さの高まりを示しています。トレーダーは、金利の確率を数時間で変えることができる予期しない政策コメントに留意すべきです。高インパクトのデータポイントや地政学的発展の確認は、日内の変動を引き起こす可能性があります。リスクプレミアムは引き続き調整される可能性があり、特にリアルタイムで期待を再調整する可能性がある前方ガイダンスやインフレ予測の調整に特に注意を払う必要があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
