EUR/USDは、米ドルが弱含む中、約1.1360に上昇しています。これは、連邦準備制度が金利を維持する決定を控えているためです。米ドル指数は、主要6通貨に対する米ドルの動きを測定し、約99.40に低下しています。CME FedWatchツールによると、連邦準備制度は5月に金利を4.25%-4.50%で変更しないと予測されています。市場は、年末までの指針に注目しています。 米国財務長官スコット・ベッセント氏は、新しい政策により経済成長が3%になると予測しています。また、中国との貿易協定の可能性についても言及しています。その一方で、EUR/USDの上昇幅はユーロの課題によって制限されています。ドイツの保守党フリードリヒ・メルツ氏は、首相になるために必要な票を集められず、328票中310票を獲得し、必要な316票に達しませんでした。 欧州中央銀行は6月に金利を引き下げると予測されており、これがユーロに影響を与える可能性があります。しかし、ユーロ圏のインフレが年末までに2%の目標に戻るとの自信は高いままです。同時に、米国とEUの貿易見通しは不透明であり、EUは他の貿易パートナーとの関係を優先しています。これは、米国主導の関税によってユーロ圏経済にも影響を与え続けています。 ユーロは他の主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示しており、スイスフランが最も強い状態となっています。技術的分析では、EUR/USDは1.1300を超えて安定しており、1.1500付近で抵抗に直面しています。ドイツの経済はユーロ圏において重要な役割を果たしており、地域内で最も大きな経済であるため、ユーロに大きな影響を与えています。ドイツ連邦銀行は低インフレを優先することで知られ、欧州中央銀行の政策にも大きな影響を与え続けています。 EUR/USDが1.1360に向かうこの動きは、連邦準備制度が近い将来に金利を調整しないという期待の元で、米ドルの魅力が弱まっている市場のトーンの広範なシフトを反映しています。ドル指数が約99.40に低下していることは、米国の金融政策に関するリスクの再調整を示しています。市場では、4.25%-4.50%での金利据え置きが見込まれ、単に『 паузе 』だけでなく、その次に何が来るのかに焦点が当たっています。市場の期待は穏やかな指針の傾きに収束しつつあり、インフレが抵抗を示さず、成長が穏やかに冷却していることが影響しています。 ベッセント氏の3%成長予測は、最近の立法と貿易の展望に基づいています。中国との交渉ラウンドについての話もあり、もし成果を上げれば、資本の流れや通貨の強さの指標が変わる可能性があります。しかし、貿易の楽観主義はユーロ圏からの生データが控えめであることとともに不安定です。ドイツの政治的不確実性はユーロの近い将来の見通しを悪化させています。メルツ氏の連邦議会での支援集めの失敗は、ヨーロッパで最も強い経済の不安定さを浮き彫りにしており、それによってユーロに対する需要が減少します。 欧州中央銀行の見通しは慎重さによって特徴付けられています。私たちは6月の会合に近づいており、金利引き下げがますます予想されています。特に、マクロデータが政策を引き金にする閾値により密接に整合してきているためです。予想される緩和にもかかわらず、ユーロ圏の政策担当者は年内に2%の目標にインフレを戻す自信を示し続けています。その見解は、ユーロが下落する際にも支えとなりますが、上向きのモメンタムには自然の制限があります。 私たちは、ユーロがG10全体で混在しているのを見ています。スイスフランのパフォーマンスの良さは注目に値し、リスク回避の期間に避難需要によって促進された可能性があります。EUR/USDは狭いレンジに閉じ込められており、1.1500近くで顕著な抵抗があり、1.1300以上に強い底が形成されています。これらのレベルは、トレンドフォロワーやオプショントレーダーがブレイクアウトシナリオを監視する際に広く参照されています。ボラティリティは若干上昇していますが、制御された状態にあります。 ドイツは方向性の力を保っています。その経済データや政策の主張は、ユーロの価格に広範な影響を与えています。その理由は、その規模だけでなく、ベンデナルバンクがECBの決定を安定させる役割を果たしているためです。このインフレ規律への重みは、ECBが同業者よりも慎重に進める理由の一部となっています。この制度的な慎重さは、金利引き下げの推測があまりにも過激にエスカレートするのを制限し続けています。 私たちは、貿易環境が不安定であることを認識しています。EUはアジアやラテンアメリカに焦点を移し、交渉努力を再分配し、米国の関税リスクを管理しています。現時点では、ヨーロッパの政策方向と米国での遅い方向転換の間に微妙なマッチが存在しており、今後数週間にわたり通貨オプションやスワップでのボラティリティの発展に直接影響を与えます。実質金利と先行指針を追跡することが重要であることに変わりはありません。

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