ユーロストックス先物は、今日の早いヨーロッパ取引で0.2%下落しています。米国の先物も下落しており、全般的に柔らかいトーンが見受けられます。
ドイツのDAX先物は0.2%減少している一方、UKのFTSE先物は0.1%わずかに上昇しています。UKの株式は、長い週末明けに全体的にリスク感情の柔らかさに調整しています。
S&P 500先物は、昨日の下落を受けて0.35%下落しています。市場参加者は、特に日本に関する貿易問題での明確な展開を待っています。
ここで見られるのは、ヨーロッパセッションの開始時に主要先物指数全体で一貫した調整が行われていることで、全体的にわずかな下落が見られます。ユーロストックス先物の落ち込みは控えめですが、一般的に慎重なムードを反映しています。このトーンは、月曜日の戻りを受けてS&P 500が冷却を続けている米国の先物でも強化されています。
ドイツの主要株価指数を追跡するDAX先物は、広範なヨーロッパのセンチメントに沿って下落しています。スライドを打破するための即時の地元のカタリストが不足しているため、参加者は外部の展開に対してより反応的になる傾向があります。UK側では、状況がわずかに異なります。FTSE 100はわずかな上昇を示しており、グローバルな方向性を変えるほどではありませんが、タイミングを考慮すれば注目に値します。この上昇は長い週末休暇の後に生じており、地元の投資家が月曜日の価格アクションやニュースフローに追いついていることを意味します。それだけでも、時折大陸の仲間との短期的な断絶を引き起こすことがあります。
大西洋を越えて、S&P 500に関連する先物は再び下落しており、月曜日のセッションからのメッセージを強化しています。市場は貿易政策についてより明確な情報が来るのを待ちながら後退しています。特に最近、日本に焦点が当たっています。それが到着するまでは、参加者は慎重な姿勢を保つ可能性が高いです。債券利回りが引き続き圧力を受け、ボラティリティ測定が最近上昇していることが悪影響を及ぼしているのもいい材料ではありません。
このムードシフトにどのように対応すべきでしょうか。私たちの見解では、今後数セッションにおいて慎重さを保つことが引き続き意味があります。来週の米国雇用統計を控え、注目を集めるカレンダーがほとんどないため、見出しや予期しない発表への素早い反応は増幅される可能性があります。広範なトーンは、定義されたリスクを持つ短期ボラティリティプレイに傾く可能性があることを示唆しており、暗示されたボラティリティプレミアムに注意を払っています。
オプションにおいて、私たちは曲線の前方部分への過剰投資を避けています。最近のフローは、依然として保護への需要があることを示唆しており、それがインデックスのスキューにフィードバックしています。それが持続する場合、特に主要なヨーロッパおよび米国のインデックス間の相対的な価値ポジショニングにとって、タイムリーな機会が提供される可能性があります。DAXとCACのような市場間のスプレッドは、先月のほとんどを通じて静かな状態でしたが、再び動きを見せ始めています。次のECBのコメントに向けて注目に値します。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
洞察 
VT 
by VT Markets
May 6, 2025
