小売投資家は4月に記録的な400億ドルを株式に投入したとJPモルガンが報告しており、これは記録された中で最も大きな月間流入となりました。この急増は、個人トレーダーの間に高まる楽観主義を示している一方で、機関投資家は経済の不確実性や予測不可能な金利の中、慎重であることが分かります。 購入活動は主にテクノロジー株とモメンタム株に集中していました。小売の流入は広範な市場の下落時にいくらかの安定を提供しました。JPモルガンは、この行動が小売投資家のレジリエンスの向上と市場の調整時に購入する準備ができていることを示していると観察しています。

小売投資家の行動の変化

インフレ、地政学的要因、中央銀行の政策に対する懸念は依然として残っています。これらの問題にもかかわらず、小売トレーダーは株式に対して強い関心を示し、機関トレーダーの慎重さとは対照的です。 この既存の内容が強調しているのは、小規模な市場参加者の行動の変化です。記録的な400億ドルが株式に流入したことは、高い信頼感を示していますが、大きなファンドはより慎重に行動しています。この熱意のほとんどはテクノロジー株や他の急成長株をターゲットにしました。これは、しばしば両方向に急激な動きを見せる資産の一種です。これが示すことは、インフレや政策上の懸念が残る中でも、多くの直接的な市場アクセスを持つ人々がポジションを取ることに躊躇していないということです。 JPモルガンの見解によれば、小売資金は市場が一般的に下落している期間に最も強く流入していることは、価格が下がるときに買い続ける意欲を示唆しています。これは通常、機関投資家の戦略に関連したテーマであり、小売の間でこれを見ることはセンチメントの変化や戦略の変化を示している可能性があります。急激な反転が可能である一方で、このような流入の一貫性は価格動向のトーンを変えることになります。同じ銘柄にお金が流れ込み続けると、モメンタムが高まります。

取引戦略へのアプローチ

この種の参加は確率分布を歪める可能性があります。小売トレーダーの上昇コールの需要が増加すると、特定の銘柄でスキューが広がることに気付きます。同時に、下方プットはインフレや金利政策に対する懸念からリスクプレミアムを保持しており、ストラングルを直接保持するのがより高価になっています。したがって、構造の調整を検討する価値があります—プレミアムが高いままであれば、純粋なボラティリティエクスポージャーではなく、定義されたリスクスプレッドに戻ることを考えるかもしれません。 小売の流入が上昇する資産を追うと、価格の安定性が非常に迅速に脆弱になることに留意してください。動きの方向だけでなく、そのスピードがポジションを揺さぶることがあります。したがって、トレードを構築する際には機敏でいることが重要です。下向きプロファイルに対するエクスポージャーが薄くなる際に長期的なヘッジを追加するのは、最近の良いリマインダーです。 さらに、スケジュールされた政策声明や依然として広く注視されるインフレの発表がある中で、CPIやFRBの日時周辺のガンマが構築される傾向は強まる可能性があります。この現物ボラティリティの相関の変化は、実際のニュースが出る前に短期ボラティリティがポップする可能性が高いことを意味します。

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