洞察 
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産業需要と経済の動向
特に電子機器や太陽エネルギーにおける産業需要は、シルバーの高い電気伝導性からその価格に影響を与えます。米国、中国、インドの経済動向は価格の変動に影響を与える可能性があり、インドのジュエリー需要は重要な役割を果たします。 シルバーは一般的に金の価格動向を反映し、金が上昇するときにシルバーも上昇することが多いです。現在の金/シルバー比率は101.77で、両者の相対的な評価を示すことができ、高い比率はシルバーが金と比較して過小評価されている可能性を示唆します。 私たちはシルバーの比較的コントロールされた上昇を目にしており、スポット価格は$32.40へと上昇し、1月から蓄積された12%の利益に基づいています。これは無視できるものではなく、外部リスクと中央銀行の金融方針の組み合わせによって推進された安定した上昇です。金利が緩和されるか、カットの期待がより深く価格に織り込まれると、シルバーの相対的な強さが向上する傾向があります。これは、シルバーのような金属には利息がないため、実質利回りが低下するか、他の利回りに対する期待が減少する際に、より魅力的になるからです。 不安や経済の軟化、リセッションに対する懸念が、資本が安全と見なす場所を求める中でシルバーの魅力を高めます。そして、シルバーはその黄色い相方にしばしば関連付けられる一方で、価値の保存および産業材料の二重の役割から恩恵を受けています。その商業需要、特に高効率技術セクターからの需要は無視できません。中国やインドのような地域は商品フローに圧力をかける経済を持ち、需要曲線を形成します。特にインドの装飾品用のシルバーの周期的な消費は、世界価格に追加のボラティリティをもたらします。ジュエリーの購入の季節的な上昇や輸入関税の変化は、タイミングに応じて浅いまたは深い動きを引き起こす可能性があります。 金/シルバー比率に目を向けると、現在やや101を超えていて、シルバーが金に対して相対パフォーマンスで遅れを取っているという議論が生まれています。歴史的に見て、80を超える比率は過大評価と見なされます。100を超えると、バランスが取れているとは言い難いです。相対的な取引を考えているトレーダーにとって、そのような乖離は関心を引きます。金が先に上昇したため、シルバーは単に追いつこうとしているのかもしれません。その比率が狭まれば、シルバーがより早く上昇することで閉じる傾向があり、金が下がるのではないといえます。米ドルの影響とグローバルダイナミクス
私たちの側から見ると、ドルが次の2週間にどのように動くかを注視することは重要です。強いドルは一般的に商品価格を押し下げますが、シルバーは今年時折その相関から外れることがあります。連邦準備制度がよりハト派的なメッセージを出す場合や、米国のインフレがさらに緩和の兆候を示す場合、ドルへの圧力が和らぎ、シルバーの上昇トレンドをサポートするかもしれません。 一方、中国からの産業指標は短期的な逆風または追い風となる可能性があります。強い工場活動が発表される場合やインフラへの支出が増加する場合、太陽光発電パネルや電子機器向けのシルバー消費が恩恵を受ける可能性があります。そのブーストは、低い利回りと相まって先物契約のスプレッドをよりタイトにする傾向があります。 暗黙のボラティリティも無視できません。VIXの類似指標や広範なリスク指標が増加すると、シルバーのデリバティブにおけるショートカバーが急増する可能性があります。最近のサイクルでは、シルバーは流動性が薄い状態で急激に動くことがあることが証明されています—特にレバレッジポジションがマクロの方向と整合していないときにです。 オープン・インタレストの増加と長期シルバー先物の取引数量の急増は、機関投資家の再参入を示唆している可能性があります。私たちはこれらの数字を注視しています。これによって、現在のレベルがもう一段の上昇前の統合を行っているのか、それとも短期的な天井に近づいているのかを確認できるでしょう。 今のところ、リスクの偏りは依然として上向きのようです。しかし、私たちは反応を保ち、金/シルバー比率が緩和されるか、金利のナラティブが変化するにつれてポジションの調整を行っています。このウィンドウでのエクスポージャーの管理は、現在価格に組み込まれている需要、供給チェーン、金融期待の複合的なレイヤーを考慮すると、通常よりもより鋭い調整を求めるだろうと思います。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
