AUD/JPYは93.40前後で推移しており、安全資産である日本円を支持する世界的な貿易不安の影響を受けています。日本の祝日の影響で市場は薄商いとなっています。 米中貿易交渉が注目されていますが、トランプ大統領と中国の習主席の会談は予定されていません。中国の商務省は、交渉を再開するための米国の提案を検討しています。 日米貿易交渉は慎重に監視されており、日本は6月までに合意を目指しています。東京は日本の自動車に対する関税を撤廃し、トランプ時代の貿易障壁を逆転させることを目指しています。 オーストラリアドルは、オーストラリアのアルバニージー首相が再選を果たした後に強まる可能性があります。新政権は、インフレを促進する可能性のある政策を約束しており、それがオーストラリア準備銀行の金利調整能力に影響を与えるかもしれません。 インフレデータはAUDを支持しており、TD-MIインフレーションゲージは4月に前月比0.6%上昇しました。年率インフレは2.8%から3.3%に上昇し、持続的なインフレ圧力を示しています。 約93.40でのAUD/JPYペアは、主にグローバルな貿易交渉の継続的な躊躇から、日本円に有利に傾いたバランスを反映しています。日本の祝日から薄商いの市場が続いているものの、この一時的な静けさは、リスク感情やマクロ経済の期待に結びつく広範な方向性ドライバーを減少させるものではありません。 ワシントンと北京間の貿易交渉が停滞している間、リーダー同士が対面での関与を計画しない中、進展の見通しは主に形式的なものに過ぎません。北京の商務省の評価に基づくと、どんな変化も数週間かかる可能性があります。その待ち時間は、日本円へのさらなる需要を生み出します。これは、交渉が失敗したり具体的な結果を生まなかった際の避難所として伝統的に見られています。 一方、東京との米国の交渉は、ある程度の相殺要因として機能します。日本の戦略は、特に自動車セクターを対象とした特定の輸入税の撤廃に焦点を当てています。トランプ時代の措置を逆転させることで、貿易チャネルを再開し、投資家の感情が成長志向に徐々に戻れば円をわずかに弱める可能性があります。しかし、これらの交渉は静かな圧力にさらされており、時間の制約が限られた柔軟性をもたらしています。 キャナベラの動向は、AUDに関連するデリバティブへのさらなる影響を加えます。アルバニージーが再選を果たすことで、財政計画の継続性がより予測可能になります。しかし、彼の指導下で見られる支出、特にインフラや再生可能エネルギーセクターにおいては、価格を押し上げる要因となります。インフレは薄れる気配を見せていません。TDセキュリティーズ・メルボルン・インスティテュートのインフレーションゲージは、4月に前月比0.6％の上昇を示し、年率では3.3％に達しました。これは前の2.8%からの上昇であり、オーストラリア準備銀行が以前予想されていたよりも早く金利を据え置くか、さらには引き締める必要があることを強調しています。 ボラティリティが高まる中、デリバティブ戦略は長期的なトレンド仮定に対して慎重なバイアスを持って取り扱うのがベストかもしれません。例えば、AUDを支持するキャリートレードは、RBAの行動によって利上げの利幅が確認されない限りストレスを受ける可能性があります。一方で、マクロショック時の円の相対的な強さは過小評価できません。特に、米中貿易状況に関してより明確な状況になるまで、信念が欠けたままエクスポージャーを減少させることを考慮すべきです。 要点 – AUD/JPYは93.40前後で推移し、日本円がサポートされている。 – 米中貿易交渉は停滞中、進展の見通しは不透明。 – 日本は日米貿易交渉で関税撤廃を目指している。 – アルバニージー首相再選後、AUDの強化が見込まれる。 – インフレ圧力がAUDを支援、RBAの政策に影響を与えるかもしれない。

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