最新のデータによると、2025年5月5日時点でのSentixの調査では、ユーロ圏の投資家信頼感が-8.1となり、予想の-12.5を上回りました。これは、トランプの関税に対する懸念から先行して急激に低下していた後の、穏やかな回復を表しています。 投資家のセンチメントは依然として低いですが、懸念は減少しており、期待指数は4月の3.8から19.6に上昇しました。Sentixの調査結果は、景気後退に関する懸念が和らいでいることを示唆していますが、アメリカ、中国、スイスは関税政策の影響を受けています。 最新のSentixの数値から、ユーロ圏の投資家信頼感がわずかに回復したことがわかりますが、依然として負の領域にあり、予想より悪化していません。期待の要素が急激に上昇していることは、市場参加者が中期的により良い状況を見込んでいることを示唆しており、最近の政策の変化に適応しているか、以前のショックをうまく価格に反映しているかもしれません。-8.1という見出しの数値は、-12.5の予測と比較して祝いの理由ではありませんが、無視できない気分の変化を示しています。 トランプ政権下での関税関連の不安によって引き起こされた以前の低迷は、その痕跡を残しているようです。しかし、期待指数がわずか1か月で3.8から19.6に急上昇したことで、最悪のシナリオが今のところ薄れている感覚があります。投資家は明らかに深刻な景気収縮に対するポジションをとっていないため、リスクプレミアムの価格設定にとって重要なことです。 報告された内容から判断すると、懸念の重みは軽減されたものの、完全には消えていないと言えます。景気後退の期待は和らいだかもしれませんが、全ての人が安心しているわけではありません。貿易政策によって中国、スイス、アメリカの経済に与えられた影響は吸収されていますが、政策の透明性は依然として不明瞭です。これは、データに揺らぎが見られる場合には注意すべき点です。 要点として、先行きのセンチメントが明確に上昇していることは、再均衡が期待できることを意味します。オプションのスキューが過去数週間でプットに重く傾いていた場合、今後はそのヘッジの巻き戻しが期待されます。完全な牛市への反転ではありませんが、確実に呼吸のスペースが生まれ、極端な下落保護の欲求が減少し、短期契約全体で暗示的なボラティリティが低下する可能性があります。 市場の合意が柔らかい景気後退や穏やかな回復を受け入れ始めると、金利先物の価格モデルに影響が出ることになります。それが金利ボラティリティ商品にも影響を及ぼす可能性があります。乖離を恐れることから生じた金利やFXデリバティブのスプレッド取引は、これらの懸念が和らぐにつれて勢いを失うかもしれません。次の段階では、ナラティブよりもポジショニングが重要になります。 ボンドのボラティリティと流動性の動向を今後のセッションで注視する必要があります。Sentixの改善した展望への真実の信念があれば、高い期間の資産での圧力が緩和されるかもしれません。これは、ユーロ金利オプションに特に影響を及ぼすオプション構造に反映されるでしょう。常に、流れがスピーチよりも多くを教えてくれます。流れに注目すべきです。

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