金価格は、継続的な市場の不確実性の中で安定的に上昇しており、貴金属の現在の価値は約3,485ドルとなっています。この上昇は、ドルや国際貿易関係に影響を与える全球的な経済緊張や地政学的要因によって強化されています。特に日本や中国をターゲットにした米国の関税の課 imposed は、市場の不安を助長しています。さらに、中国の元の戦略的な利用が、全球経済にさらなる圧力をかけています。 安全な投資先の探求は、米国債のような従来の選択肢が信頼性を失いつつあるため困難なままとなっています。30年物の利回りは4.91%に近づいています。これらの展開の中で、金はその安定性が認識されているため、注目を集め続けています。このトレンドは、中央銀行が金を蓄積し、ETF保有が現在の価格水準に調整され続けていることによって支持されています。

市場のダイナミクスと金のトレンド

市場のダイナミクスは明確な結論を示さず、金価格に影響を与える要因が同時に作用してその価値を支えています。貴金属は複雑に絡み合った要因によって$3,500に達する軌道をたどっているように見えます。明確な解決策が見えない中で、金の将来的な価格動向を予測することは依然として複雑な作業であります。これらの全球経済の力の相互作用は、金を安全な資産としての持続的な関心を示唆しています。 ここで起こっていることを平易に言えば、金融動きの不安定さに対する盾としての金の魅力が高まっているということです。約3,485ドルの金は、関税の変化から予測できない外国為替戦略に至るまでの緊張が、リスクが少ないと感じる資産への需要を促進していることを示しています。特に、大国の行動が現在の経済的不快感を助長しており、この不快感が投資家を価値を保持すると期待されるものに向けています。 米国が主要な輸出国に対してターゲットを絞った関税を課すことで、長年の貿易流れが不安定になっています。それだけでも不確実性をもたらしますが、中国の元に関する選択を加えると、全球金融の安定性に関するより深い疑問が浮かび上がります。これらの影響が組み合わさって、金を押し上げています。 今、特に30年物の米国債利回りが4.91%近くで停滞していることを考慮すると、通常は混乱の時の避難所とされるこれらの利回りは、以前とは同じ安心感を提供できていません。インフレに関する懸念が持続し、中央銀行が選択肢を開いたままにしているため、従来の政府債務から得られるリターンに対する信頼は薄れています。そのため、ポートフォリオの配分に直接的な影響があり、金は利回りを提供しないにもかかわらず、相対的に魅力的となっています。 際立っているのは、単一の衝撃や一回限りの出来事ではなく、経済摩擦の増加した組み合わせです。中央銀行は保有資産を多様化しようとし続けており、短期的な価格の上昇にはほとんど影響を受けずに金を蓄積し続けています。同時に、以前に軽く削減されたETF保有は、持続的な勢いに備えて調整されているようです。これら二つの動きは、基盤となる需要の安定性を示唆しており、持続的または強化されるブルセンチメントの根拠を強化しています。

価格設定のダイナミクスと市場要因

価格は現在、外部のマクロトリガーに基づいてポジションを調整するアルゴリズムや定量モデルによって技術的に決定される傾向があります。それが市場に短期的なノイズを加えていますが、広範な方向性はまだ妨げられていないようです。トレーダーは3,500ドルという心理的なレベルが近づいていることに気づくでしょう。それは単なるラウンドナンバーではなく、現在の圧力下での市場の複合的な期待を反映しています。 金融当局からの明確さが限られている中で、いかなるトップやリトレースメントのタイミングを計る試みは、次の全球ヘッドラインに賭けることになります。我々がより効果的だと考えるのは、機関の動き、ETFフローの変化、持続的な通貨調整を重視して勢いを測ることです。ヘッドラインに駆動された急騰に対して過度に反応せず、金が破綻した市場において安全な配分であるという基本的な仮説が圧力の下でも持続しているかどうかにさらに重点を置くべきです。 先週パウエルが「データ依存」を維持すると述べたことは、あまり進展をもたらしませんでした。代わりに、中央機関の広範な反応に注目しています。彼らの行動は tentative speeches よりもはるかに大きな声で語っています。彼らがまだ金を買っていて、データが他の手段への疑念を裏付け続けているのであれば、それは感情がどこに本当にあるかを教えてくれます。 ボラティリティは、極端ではないが、最近、一部の金デリバティブで流動性が低いため、より敏感になっていると感じられます。一度の流動性が悪いセッションで、価格はどちらかに急変する可能性があります。それがボリュームが安定しない限り、持続することを期待しています。それは特にアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションのプレミアムが高止まりする可能性を生み出します。ボリューム加重平均価格（VWAP）の変化に基づいてポジショニングを調整することが、方向性戦略の一貫性を維持するのに役立つかもしれません。 今四半期は特に円と元の動きに注目しており、それぞれの価値への影響が貿易収支や金融反応、国境を越えた資本フローに関する期待を変える可能性があります。これらすべては金に間接的に影響を及ぼし、即座には見えませんが、重要です。最近、PBoCの準備金データは微小な引き締めを示しており、注目すべきです。来月も続く場合、長期のコールオプションにおけるデルタ調整が必要になるかもしれません。 金のチャート構造はクリーンで急峻ですが、サポートゾーンは持続的な需要により安定しています。今後のヨーロッパのマクロインフレデータが、代替的なヘッジを引き起こすか、現在のトレンドを強固にするかを監視する価値があります。特に、フランスのOATやECBのコメントに目を光らせています。というのも、奇妙なことに、その組み合わせは過去2週間で金の方向性に対して米国のインデックス以上に影響を与えています。

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