ユーロは125ピプス上昇し、1.1517に達しました。この上昇は、米国の貿易不確実性の中でユーロが好まれる通貨となったことに起因しており、オプション市場の強い上昇シグナルが支持しています。EUR/USDリスクリバーサル曲線は過去5年間で最も楽観的な見通しを示しており、さらなるユーロの上昇を予測しています。
米国の貿易の不確実性によってUSDへの信頼が弱まる一方で、EUは関税停止の相対的な安全性とドイツの財政の進展から恩恵を受けています。ユーロは防御資産として機能し、安定を求めてUSDリスクからの多様化を図る人々から注目を集めています。
3ヶ月のEUR/USDリスクリバーサルは過去5年で最高に達し、短期的なユーロの利益への強い関心を示唆しています。短期的なユーロコールは、長期的なものよりも高価になっており、トレーダーが短期上昇への参加を急いでいることを反映しています。ANZの2025年のECBの利下げに関する予測は完全に織り込まれているため、金利の変更がユーロをすぐに下落させる可能性は低いと考えられています。
米国とEUの貿易関係が改善すれば1.12への一時的な下落が起こる可能性がありますが、ユーロの上昇トレンドは依然として強固です。貿易リスクに大きな変化がない限り、ユーロはそのプラスの軌道を維持し、さらなる上昇の可能性を示しています。
この記事は、ユーロに対するセンチメントの重要な変化を概説しており、最近の上昇は米国の貿易政策の不透明さに対する安全需要によるものであるとしています。ユーロが125ピプス上昇して1.1517に達する中で、トレーダーが他の不安定な地域から欧州の資産に傾いている様子が見られます。具体的には、オプション市場がこの動きを強化しています。EUR/USDのリスクリバーサル—コールとプットの価格差—は、過去5年で最も強い上昇志向を示しています。つまり、ユーロのさらなる強さに賭けるコストは、下落に対するヘッジのコストを大幅に上回っています。
これは外国為替のスポットレベルだけの問題ではなく、オプションによる緊急性が短期的な上昇を指し示しています。特に3ヶ月以内の短期ユーロコールは、長期のものに比べてますます高くなっています。この急激な上昇は、市場が時間をかけた緩やかな上昇よりも鋭く、早い動きを期待していることを示唆しています。そして、2025年に向けた金利期待はすでに予測されるECBの利下げを織り込んでいるため、この勢いを衰えさせるには、欧州外からのサプライズな変化が必要だと考えられています。
大規模な経済間の貿易関係は、今回の価格調整の中心に位置しています。アメリカの政策が感情を揺り動かす中、欧州の市場は一時的な関税の脅威の停止から恩恵を受けています。その上、ドイツは財政の制約を緩和する意向を示しており、ユーロ圏全体で投資家の関心が高まっています。これらの動きは、ユーロを成長投資よりも防御シールドとしての見方に変えています。
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by VT Markets
Apr 22, 2025
