USD/CHFは引き続き下落しており、米国の関税による経済への影響に関する懸念が高まる中で米ドルが低迷しています。米ドル指数は1%以上減少し、約98.30となり、2022年4月以来の最低値を記録しました。USD/CHFペアは月曜日のアジア市場で0.8069にまで下落し、2011年9月以来の最低値となり、現在は約0.8090で取引されています。 2年物米国債の利回りは1%以上減少し、現在は3.75%です。FRBのパウエル議長は、経済が減速し、インフレが持続することでFRBの目標が複雑になる可能性があると警告し、スタグフレーションリスクが高まっていると述べています。一方で、政治的緊 tensionsが浮上しており、トランプ大統領がパウエルに不満を抱えているとの報道があります。 米国と中国の貿易摩擦は景気後退への懸念を煽り、スイスフランへの需要を高めています。主に中国で製造される重要なテクノロジー製品はトランプ大統領による提案された関税から免除されていますが、米国の港に入港する中国の船舶には新たな関税が課される可能性があり、運送路に影響を及ぼす恐れがあります。持続的な緊張の中でも、トランプは中国がいくつかの譲歩をしたとして貿易合意への楽観を表明しました。 スイスフランはスイスの公式通貨であり、世界で最も取引される通貨の10位に入っています。安定した経済と政策のため、通常市場の混乱時に強化される安全資産と考えられています。スイス国立銀行は2%未満のインフレ率を目指しており、金利の変更はフランの価値に影響を及ぼします。マクロ経済データはスイスの経済状態を評価する上で重要な役割を果たし、スイスフランの評価に影響します。 スイスはユーロ圏の健康に大きく依存しており、ユーロとスイスフランの相関関係は90％を超えています。投資家はこれらの経済を注意深く観察しており、経済変化や不確実性の時期にはフランに影響を与えます。スイスにおける高い経済成長と低い失業率は通常CHFの強さをサポートしますが、逆に経済の減速や失業率の増加はフランの減価につながる可能性があります。 最近の通貨市場の動向、特に2011年以来見られない水準へのUSD/CHFペアの顕著な下落は、弱まる米ドルから生じる下向きの圧力を見逃すことはできません。私たちが目にしているものは、単一の見出しに対する短期的な反応というよりも、マクロレベルのストレス要因が市場を通じて働いているように感じられます。米ドル指数の約1%の下落は、関税の施行に関する不確実性と、市場のリスク回避への移行を直接的に結びつけています。 この下落は孤立して発生しているわけではありません。短期米国債の利回りも顕著に冷却され、2年物の利回りは3.75%に戻っています。このような動きは、今後の緩和的な金融政策の期待を反映している可能性がありますが、より微妙な見方は成長の停滞と未解決のインフレーションに対する懸念が高まっていることを示唆しています。パウエルがFRBが直面する微妙な状況を説明したとき、その口調は単なる注意ではなく、懸念に近いものでした。 国内では、スイスの低インフレーション目標とSNBによって設定された安定した金利政策が予測可能性を高めています。政策のサプライズが発生しにくいため、市場はフランの一貫性を好んでいます。スイスの小売売上高や雇用統計などのマクロデータは、従来通貨を緊密な評価帯に保ってきましたが、国外からのストレスはCHFを急速に買われすぎた領域に押し込む可能性があります。 ユーロとスイスフランの関係は特に緊密であり、相関指標は90%以上です。EUR/CHFのバンド幅を注視することは、特にユーロ圏のGDPやインフレの更新が多い週において、米国の発表を解析するのと同程度に重要です。ユーロ圏がスイスの貿易の大部分を導くため、ブロック経済の強さや弱さはCHFの資本フローに直接影響を与えます。 これらの条件は受動的なアプローチを促すものではありません。短期的な投機戦略に関しては、USD/CHFのレンジは一時的に収束し、その後急激な方向転換が見られます—しばしば重要な米国またはスイスの発表の周りで。デリバティブ取引を行う企業は、信頼感が高くない限り、防御的ポジションを好むべきです。マクロリスクが依然として勢いを決定する中、これらのペアのオプションや先物を取引する者は、想定されるボラティリティや相関行列および利回りスプレッドの変動を評価しながら戦略を立てる必要があります。

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