金価格は、月曜日のアジア早朝セッションで約$3,375に1.43%上昇しました。この上昇は、米国の関税政策や地政学的緊張を巡る不安の中での利益確定の後に起こりました。 米国のドナルド・トランプ大統領によって導入された関税は金のような安全資産への嗜好を引き起こしました。これにより、年初から金価格は25%以上上昇しました。 世界中の中央銀行は金を準備に追加し続けており、中国は5か月連続で保有量を増やしています。しかし、連邦準備制度の最近のタカ派的な姿勢は、金価格のさらなる上昇を制限する可能性があります。 金は、不確実な時期に安全資産として機能し、歴史的な価値と特定の発行者に依存しないことで評価されています。特に中国、インド、トルコのような新興市場の中央銀行は、金の主要な購入者です。 金価格は、地政学的不安定や米国の金利など、さまざまな要因に影響されます。この商品は、米ドルが弱くなるときに繁栄する傾向があります。利回りがないにもかかわらず、金はインフレーションや通貨の減価に対するヘッジと見なされています。 金価格の最新の上昇は、約$3,375に1.43%上昇したことで利益確定の明らかな動きと、関税の緊張と地政学的な緊張によって引き起こされた広範な懸念に続いています。これは、外的圧力が高まると資金が安全な資産に流入することを示しています。単純な価格上昇に見えるものは、貿易政策のみならず、世界的な大国の戦略的姿勢に起因する不安への反応です。 これが私たちが監視している既存のパターンに影響を与えています。年初から金価格は25%以上上昇し、ワシントンの政策が他の資産へのリスク嗜好を抑えるのに寄与してきました。興味深いことに、金に対する嗜好は中央銀行による金地金への持続的な移動によって強化されているようであり、中国は5か月連続で準備高を増加させています。この行動は、短期的なチャートパターンでは常に明らかではありませんが、長期的には非常に影響力のあるものです。 現在重要なのは、金融政策の方向性と金属価格との間の押し引きです。連邦準備制度がより力強い金利アプローチに傾いている一方で、金が非常に短期的にどこまで上昇するかには上限があると考えられます。利回りを持つ金融商品は、その枠組みの下で競争が厳しくなりますが、タカ派的な信号があるにもかかわらず、ドルの強さの下にひびが入っています。そして、連邦準備制度がマクロ経済的なストレスを引き起こさずにその姿勢を保持できるのかは、依然として多くの影響を与えます。 私たちは、不確実性が高まる環境では、特に政治的または軍事的に、利回りのない資産である金が注目を集めることに気付いています。金は、相手方のリスクや国の負債に依存していないため、魅力を持ちます。その魅力は単に恐怖に基づいているのではなく、通貨が圧力を受けるときに購買力を維持するためのものです。最近の四半期では、アンカラ、ムンバイ、その他の中央銀行からも同様の動きが見られ、おそらくより広範な多様化キャンペーンの一環として行われました。 今後数週間で私たちに残されるのは、金利や見出しに対する敏感さによって定義されるウィンドウです。すべての動きが一方向ではありません。月曜日の上昇のような動きは、単に投機的なものと見なされると誤解を招く可能性があります。リスク資産の下に着実に形成される広範な流れを反映しており、現実の出来事や金融的制約によってますます影響されています。 取引が今後のセッションで再開されると、ボラティリティは高く保たれるかもしれません。地政学的な発表、政策の合意、インフレーションに対する期待の変化は迅速にポジショニングを変える可能性があります。したがって、私たちは準備活動に注目し、ワシントンや北京からの信号に注意を払い、名目金利よりも実質金利に注意を払う必要があります。視界の悪い環境では、レバレッジやマージンに対するより厳密な管理が求められます。特に短期的な動きが基礎的な要素から切り離されるリスクがある場合はなおさらです。

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