アラブ首長国連邦における金価格は、金曜日に変わらず、1グラムあたり392.93 AEDで取引されていました。一方、トラ量（トラ）の金価格もAED 4,583.10で安定していました。 要点： – 米国10年債利回りは5ベ basis points上昇し4.333%になりました。 – 米国の新規失業保険申請件数は215,000件に減少し、予測の225,000件を下回りました。 – 建築許可証は1.6%増加し1.482百万件になりましたが、住宅着工は1.324百万件に減少しました。 – 市場は2025年末までに86ベ basis pointsの連邦準備制度の利下げを織り込んでいます。 金はしばしば安全資産およびインフレに対するヘッジと見なされます。中央銀行は主要な金保有者であり、2022年には重要な購入が見られました。 金価格は通常、米ドルおよび債券利回りとの逆相関関係があります。価格は地政学的な不安定さや金利の変動に影響され、主に米ドルに関連して動きます。 アラブ首長国連邦における金価格の平坦な動きは、トレーダーによって最近の停滞が明確な方向性の指示ではなく、一時停止として解釈されるかもしれません。目立ったブレークアウトがないため、外国のマクロ経済指標に関心が向かっています。 米国では、10年債利回りが4.333%に上昇していることは、利回りのある資産への需要が強まっていることを示しており、経済の回復力に対する信頼のシグナルですが、金のような非利回り資産にとって一様に強気とは言えません。 同時に、失業保険の申請件数が215,000件に減少したことは、労働市場の依然としての厳しさを示唆しています。これは、建築許可の増加と対比して、迅速な金融緩和の希望を複雑にする可能性があります。しかし、住宅着工の減少が1.324百万件に達していることは、その楽観主義を和らげています。これらの数字は、市場が依然として高い金利の影響に悩まされていることを反映しており、開発者は不確実な需要の中での過剰投資を警戒しているかもしれません。 2025年末までに86ベ basis pointsの利下げが織り込まれていることは、市場が政策の引き締めの減速を見込んでいる、あるいはさらに利上げが improbable であることを認めていることを示しています。しかし、ここに急を要するものは見られません。これは短中期のポジショニングを興味深い場所に置いています：実質利回りは相対的に高く、デフレ傾向が完全に進行していない一方で、利下げがますます自信をもって織り込まれています。 よく見られるように、金はドルが強くなり、利回りが上昇すると後退する傾向があり、これは最近の価格の停滞と一致します。ドルがさらに強くなり、持続的な利回りの堅調さが続くならば、金にさらなるプレッシャーがかかる可能性があります。しかし、地政学的緊張の高まりには注意しなければなりません。歴史的に、これらは金の評価を引き起こし、投資家が安定性にシフトする原因となっています。 これらの要素を総合的に考えると、価格の動きを盲目的に追う理由はほとんどありません。むしろ、実際の金利決定と市場が既に織り込んでいるものとの乖離を観察することが、最も明確なシグナルになる可能性があります。ここでの不一致はしばしばボラティリティを引き起こし、デルタニュートラル戦略や急な動きから利益を得ることができるショートデートのオプションにとって好都合です。 現在、金に関連したデリバティブは、利回りの方向性と今後のマクロ経済指標—特にコアインフレのデータや消費者信頼感指標—に注視する必要があります。これらは推定された金利パスが再評価される際に大きな影響を持ちます。 オプションのプレミアムは適度に設定されており、想定ボラティリティは中程度の位置にあるため、ストラドルポジショニングや慎重なカレンダースプレッドが顕著なコストをかけずにカバーを提供するかもしれません。このような静かなテープ下では、誤ったブレークアウトを避けるためにポジションのサイズは控えめに保つべきです。

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