中国の国営メディアは、李克強首相の外部状況の変化に関する発言を伝えました。彼は中国の外国貿易企業に対し、市場の多様化を促し、外国貿易の安定化に努めるよう呼びかけました。 李首相は、中国の不動産市場に発展の余地があることを示し、雇用と所得の安定が重要であると強調しました。彼は、中国は外部ショックからの困難に冷静に対処し、消費支出を促進し、国内需要を拡大するための努力を増やすと述べました。

安定と成長に焦点を当てる

彼は、消費と国内需要を高めるための継続的な取り組みを保証しましたが、市場にとって新たな注目すべき情報はありませんでした。焦点は、全球の課題に直面して安定と成長を維持することにあります。 首相の発言は、政府が貿易と需要に重くのしかかる外部圧力を鋭く認識しており、特に輸出業者の回復力を促すことに重点を置いていることを示唆しています。市場の多様化への支持は、変化する貿易環境に直接的な指示であり、単なる長年の戦略の再表明ではありません。伝統的な貿易相手国を超えた注目を移すことで、多国籍企業や地元企業も、特定の地域に関連した依存リスクを軽減するように導かれています。 彼はまた、不動産が潜在的な可能性を秘めた領域であることを指摘し、物件の課題が続いているが、回復のドアは閉ざされていないことをほのめかしました。新たな政策の発表ではなく、当局が行動をとる準備はあるものの、大掛かりな介入ではなく、漸進的で対象を絞った支援を選んでいることを示唆しています。そこには忍耐のメッセージがあります。 外部の混乱に対する冷静な反応を引用して、李は政策立案者が全球の不確実性に対応して反応的な政策を避けることを示唆したようです。我々がこの点から解釈したのは、急速な動きよりも遅い構造変化が好まれているということです。同時に、消費支援を通じて国内需要を刺激するための取り組みは続くと期待されていますが、これは最近の国務院のブリーフィングで示されたもの以上のいかなる刺激策を示すものではありません。

国内需要の代理を監視する

提案された政策措置において実質的な変化は見られず、これは今後のステップの実施タイミングや選択された規模からの発展や驚きがより可能性が高いことを示唆しています。 私たちとしては、消費者活動が当局の重要な注目エリアであり続けるため、国内需要の代理に近いまま、今後数週間の消費者行動のトレンドをより細かく観察することへの信念が強まっています。小売、レジャー、電子商取引の消費に関連する短期契約は、特にインフレーションの影響が限られている場合、より流動的なポジショニングを提供する可能性があります。次の2週間の間に足元の交通量やモバイル決済データが増加すれば、以前の金融緩和が徐々に浸透していることを示す証拠を提供するかもしれません。 一方で、不動産に対する新たな支援措置がないことは、広範囲にわたる不動産動向に対して期待を過大評価しないように示しています。代わりに、地域レベルでの微調整を監視するべきです。介入の範囲は限られているようであり、建設資材や銀行の信用曝露のような調整に敏感なセクターは、短期間の変動を検討する価値があります。 通貨や利回りの期待に関しては、ここで何か大きな方針の変化があるようには聞こえません。メッセージを通じて期待を管理することに明らかに好まれているため、大規模な転換や発表を行うことはないと考えられます。したがって、今後数週間は同様のトーンが続くと予想され、時折戦術的な調整が行われることになるでしょう。突然の発言にポジショニングをしていた市場は、再調整が必要になるかもしれません。

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