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    RBAの5月の議論は潜在的リスクを再検討するかもしれません; 経済の不確実性がインフレと賃金成長の考慮に影響を与えていますでした。

    by VT Markets
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    Apr 15, 2025
    オーストラリア準備銀行（RBA）は、次の金利変更のタイミングについて不確実であると示しました。銀行は、この段階で潜在的なリスクへの対応として政策を調整するのは賢明ではないと決定しました。 今後の5月の会議は状況を再考するのに適切であるとされ、事前に決定されたことはありません。米国の関税や世界的なリスクの増加が、将来の決定に影響を与える可能性がある要因です。 RBAは、オーストラリア経済およびインフレに関するリスクに注目し、政策を早期に緩和することなく進展を維持することに焦点を当てています。厳しい労働市場、高い労働コスト、低い生産性は懸念点であり、市場が考えられているほど厳しくない可能性があることが示唆されています。 要点： – トリム平均インフレは、第1四半期に3%未満に低下することが予想されています。 – 消費者需要は本物の改善を示しています。 – 政府債券の保有高の減少をRBAは考慮し、現在のペースを調整する理由は見当たりません。 – 語調は、上昇リスクと下降リスクを共に認めつつ、一方に明確に傾くことはないという慎重さを表しています。 – 外部の圧力点、特に輸入価格の変動や米国の貿易姿勢の変化による供給チェーンのストレスの可能性に注目が集まっています。 – 労働市場の数字をより慎重に評価したいというチームの意向が見受けられ、雇用水準が高いにもかかわらず生産性の低さが指摘されています。 – トリム平均の3%未満への低下は著しい変化を示しており、ボラティリティの高い項目を除外した基調圧力を解釈する際に特に有用です。 – 政府債券のポートフォリオの減少ペースが変わらないことも際立っており、現行のスケジュールが金利市場への意図しない歪みを回避しています。 通貨市場からの反応が muted であったことは、参加者がこれをほぼ予想していたことを示しています。オーストラリアドルの保持レベルは、少なくとも5月の決定に向けた財政意図が明確になるまで安定したポジショニング環境を示唆しています。

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