洞察 
VT 
CADショートと市場ダイナミクス
最近のデータは、4月に約4%の上昇を見せたにもかかわらず、CADショートの中程度のカバーがあったことを示しています。投機的および機関投資家のポジションは、約200億米ドルのネットショートを反映しており、米ドルが大幅に弱くなるとさらなる需要が期待されることを示しています。 現在の市場ダイナミクスは、広範なトレンドが弱気のままであるため、米ドルの回復に限界があることを示唆しています。今後数週間で米ドルが1.3750またはそれ以下に損失を拡大する可能性があります。市場の期待には、米ドルの小幅な損失の後に潜在的な統合が必要であることが含まれます。 私たちが注目しているのは、カナダドルのわずかな調整であり、これは11月初旬に近い水準に近づく強さの後に起こりました。その強さは、金融政策や貿易ダイナミクスに関する見方の変化によって高まっていましたが、次のカナダ銀行（BoC）の会議を前にして、今は一時的に和らいでいるようです。 トレーダーたちは、今後の金利引き下げの微妙な可能性を織り込むようになり、スワップ市場は7ベーシスポイントの低下を予測しています。この調整は慎重なものであり、大きな動きではありませんが、現在のマクロ圧力を鑑みて中央銀行が態度を変えるという投機が高まっていることを反映しています。政策立案者の言葉が予想ほどのハト派的でない場合、CADは短期的に地盤を固める余地があるかもしれませんが、長期的な動きは明確ではないかもしれません。 デリバティブ市場の多くは、カナダドルのショートポジションを減少させ始めています。4月の約4%の上昇は、一部の投資家にリスクを減らすよう促しました。しかし、200億米ドルのネットショートポジションが残っているため、感情が急変すれば迅速にポジションを反転させる余地があります。つまり、米ドルの弱さが再び勢いを増すシナリオでは、CADに有利なポジションを持つ能力が豊富です。市場トレンドの分析
私たちの観点から見ると、これはCADが上昇するかどうかを問うよりも、マクロ条件がその方向に影響を与えた場合にどれだけ易しく上昇できるかが重要です。米ドルは引き続き圧力を受けており、広範なモメンタムは依然として反対方向に傾いています。多くの人が、今後数週間で1.3750に向かって滑り落ちるか、さらに低くなる可能性があると予想しています。 現在の状況では、わずかに下落したCADスポットでも完全な逆転を示していません。特に、以前の上昇がショートセラーを縮小させているためです。今重要なのは、米ドルの軟化が構造的な取引をどのように解消し続けるかです。最初は統合が必要ですが、ポジションが重く、米ドルへの圧力が続く場合、フォローアップの合理的な余地があると考えています。 次の取引は、中央銀行の言葉のみを基にするべきではありません。特にレバレッジエクスポージャーを持つ投資家にとっては、金利の動きの変化がボラティリティレベルに大きな影響を与える可能性があります。期間構造とインプライドレートボラティリティに注意を払う価値があります。短期の不確実性を意識していることを示唆する短期オプションの微妙な再プライシングが見られました。USDCADにエクスポージャーのあるトレーダーは、比率スプレッドや非対称リスクを考慮した他のアプローチを調査することを検討するかもしれません。 より広範なリスクセンチメントも見逃さないようにしましょう。政策の方向性は一つの要因ですが、グローバル貿易とマクロパフォーマンスに関する市場のムードは、商品リンク通貨への需要を急速に変化させる可能性があります。最近のリスクオフフローの減少は、ややCADを有利にしてきましたが、これらは反応的なダイナミクスであり、取引には迅速な返答が求められるため、先を読む必要があります。 今、最も活発な疑問は、CADがさらに下落するかどうかではなく、その下落によって残りのショートポジションが圧迫され、上昇の可能性が開かれるかどうかです。デリバティブの側では、スキューを観察し、CFTCや他の情報源を通じてポジションデータに目を光らせる必要があります。再調整はしばしば微妙に始まり、現物市場がその変化を反映する前に加速する可能性があります。柔軟に対応し、金利期待とポジションの変化を常に意識しておくことが、最も可能性の高い前進の道であるようです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
