ドルは欧州の朝の取引が始まるとともに、引き続き圧力に直面していました。市場はトランプ大統領の半導体関税発表を前に慎重な姿勢を維持し、債券市場は緊張した状態が続いていました。各国経済はG8FX諸国からの金利予測に目を向けており、中国の国家主席がベトナムにいるなどの重要な人物が関連しています。中国は米国の部分的な関税の引き下げを初期のステップと見なし、トランプは韓国、日本、インドとの関税についての議論を開始しました。 市場では、ポンドが主導し、スイスフランが後れを取りました。欧州の株式は上昇し、S&P 500先物は1.6％上昇しました。米国の10年債利回りは4.456％に4ベーシスポイント下落し、金は0.4％減少して3,222.04ドルになりました。一方、WTI原油は1.7％上昇し62.54ドルに達し、ビットコインは1.3％上昇して84,817ドルになりました。

貿易の進展の影響

米中貿易の進展に好感が持たれ、S&P 500先物が欧州で上昇する中、株式も上昇しました。ポンドは1.3120から1.3200に上昇し、USD/JPYは142.25と143.15の間で変動し、0.2％下落しました。一方、スイスフランはUSD/CHFとEUR/CHFの上昇に伴い損失を被りました。債券利回りは安定しており、米国の30年債利回りは4.87％近辺に留まっています。市場は依然として不安定であり、潜在的な変化を注視する必要があります。 初期のセクションでは、政治の動き、関税、利回りおよび外国為替の動きなど、セッションの初期に市場に影響を与えるいくつかの要因が強調されました。ここでの要点は、主要経済国における将来の金利決定に集中した注意とともに、グローバルな貿易政策に対する不安感です。トレーダーは、米中関係に関するわずかに楽観的な見通しを示しているように見えましたが、根本的な緊張は依然として大きいです。 私たちの観点から見ると、ドルは失速し、需要はより成長に敏感な通貨にシフトしているようでした。ポンドは国内の回復の兆しやイングランド銀行からの金融緩和の期待の低下に支えられ、この動きの先頭に立っていました。フランは遅れを取り、朝の取引でリスク志向の動きと伝統的な安全資産への需要の減少が影響している可能性があります。欧州と米国の株式は、このムードを利用して、リスク志向が強まる助けとなりました。 米国の国債利回り、特に10年債は数ベーシスポイント下がり、中期的なインフレ期待に対する懸念が広がっている様子を反映しています。特に、原油価格は1％以上急騰し、コストプッシュインフレが影響し始めることについての懸念を引き起こす可能性があります。同時に、金はわずかな下押し圧力を受け、安定資産への魅力がわずかに後退していることを示唆しています。

市場の戦略と観察

私たちが見たところ、株式への熱狂は一定の制約を伴っています。これらの動きは堅実なファンダメンタルの変化からではなく、短期的な安堵感によって推進されています。債券市場は慎重な反応を示しており、満期にわたって安定していることから、持続的なインフレと政策引き締めのリスクに深い警戒が残っていることがわかります。ビットコインの上昇はリスク資産全般の動きに寄与しましたが、中央銀行の誘導からある程度離れているため、一般的なセンチメントの直接的な指標にはなりにくいです。 したがって、G8通貨や短期利回りに関連する金利感応型の金融商品においては、より反応的な姿勢が求められます。今後2週間を考えると、関税に関する政治的な進展が弱まれば、ボラティリティが戻ってくる可能性が非常に高いです。たとえば、交渉が停滞したり、発言が再び強硬になると、私たちは安全資産への需要が急速に固まることを予想しており、株式に悪影響を与え、フランが支援を受ける可能性があります。

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