ドルは欧州の朝の取引が始まると共に下落しています。緑のバックは、トランプの関税政策による不透明さの影響で人気を失い続けています。EUR/USDは0.5%上昇し、1.1400のマークを超えています。これは先週観察されたテクニカルブレイクアウトと一致し、上昇トレンドを示しています。 現在の市場のセンチメントは、貿易戦争のシナリオに大きな変化が起こるまでトレンドの安定性を示しています。USD/JPYは0.8%下落し、142.38になり、円の小幅な上昇を反映しています。さらに、USD/CHFは0.8190から0.2%下落し0.8135となり、スイスフランがドルに対して若干の強さを示しています。

通貨市場のモメンタムシフト

現在、トレーダーはユーロやスイスフランなどの通貨を支持するポジションにさらに傾いているのが見られ、ドルの継続的な下落によって引き上げられています。ユーロドルペアが1.1400を超えたことは、先週レジスタンスを突破した後に構築されたモメンタムを強化します。その以前のレジスタンスレベルは数セッションの利益を抑えていたため、今週の動きをテクニカルな購入だけでなく、より広範なセンチメントに支えられたフォロースルーとして解釈します。 ここで重要なのは、ドルの継続的な軟化だけでなく、他の通貨ペアにおける市場の反応がどうなっているかです。USD/JPYの142.38への下落は、リスク回避資金が円に流れ込んでいることを示していますが、積極的ではありません。トレーダーは、アジア太平洋のエクスポージャーに関して特に、グローバルな貿易ダイナミクスの周りのリスクを計測的に織り込んでいるようです。 フランクは0.8135でドルに対して適度な強さを維持しており、スイス通貨が短期的に好まれるストアになりつつあることを示唆しています。その動きは急激ではありませんが、着実に見られ、センチメントの静かでありながら成長するシフトを示しています。より重要なのは、これらのレベルが短期的な変動ではなく、そのような政策による混乱の中でドルが信頼性のある保有としての疲れを反映しているということです。 私たちの見解では、主要通貨ペアの短期的なボラティリティは依然として高いままである可能性がありますが、これは一方通行の流れになるとは考えていません。先物やスワップに積極的にポジショニングしている人々にとって、過剰購入されたEUR/USDや若干過小評価されたUSD/JPYからの突然のリトレースメントは除外すべきではありません。このドルの漂流でうまく機能しているポジションは再評価が必要になるかもしれません、とくに地政学的な発言のわずかな調整が見られる場合には。 金利の乖離や貿易政策の期待に高い感度を持つインストゥルメントは、今特に注目に値します。基準スプレッドやオプションスキューに追加の関心を持って観察しており、今週のシフト後にトレーダーがリスクを再調整する中で、価格設定の非効率性があるかもしれません。とはいえ、高キャリーや特異なフローに結びつかない限り、新たなドルエクスポージャーを取ることへの関心はあまりない状況です。

継続的なトレンドへの調整

ペースが重要です。これはパニック反応ではなく、一貫した調整です。欧州通貨と米国との貿易関係が近い通貨との間の乖離は、今週の明確な状況を描いています。このストレッチの後、モメンタムが停滞した場合、短期的なレンジ設置に機会があるかもしれません。ストップをタイトにしたり、デルタニュートラルな構造に回転することで、最近の利益を保持し、トレンドが再開した場合のエクスポージャーを許容することができます。 その背景には、非ドル経済を中心に金利予想がわずかに再価格設定されているのが見えています。ヨーロッパとアジアの一部で発表されるインフレや成長見通しは現在、価格設定モデルでより高くランク付けされており、米国データによって純粋に駆動された決定は一時的に回避される可能性があります。 私たちは常に基礎的なポジショニングメトリックに目を光らせています。トレーダーがロングドルベットから回転するペースが、我々に短期的なエクスポージャーを調整するために必要な情報を与えています。

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