銀価格と取引資産 銀価格は安定しており、トロイオンスあたり32.28ドルで取引されており、金曜日の32.29ドルからわずか0.04%の変動がありました。今年の初めから、銀価格は11.71%上昇しています。 月曜日の金/銀比率は99.91で、金曜日の100.26からわずかに減少しました。この比率は、1オンスの金の価値を等価にするために必要な銀のオンス数を反映しています。 銀の取引資産としての魅力は、価値の貯蔵手段としての歴史的な使用と金に比べての希少性に基づいています。投資家はポートフォリオを多様化するため、インフレに対するヘッジとして、または上場投資信託などの金融商品を通じて取引するために銀を選ぶことがあります。 銀の価値の影響要因 銀の価値は、地政学的なイベントや経済状況を含むいくつかの要因によって影響を受けます。銀は低金利環境で価値を増し、米ドルの強さによってその価格は変動することがあります。 産業需要は、電子機器や太陽エネルギーセクターでの使用により銀価格に影響を与えます。特に米国、中国、インドからの産業需要の変動は、銀の市場価格に直接影響します。 銀は一般的に金の動きを模倣します。高い金/銀比率は、銀が過小評価されている可能性を示唆する一方、低い比率は金が相対的に過小評価されていることを示唆します。 今週の銀価格の動きは最小限で、金属はトロイオンスあたり32.28ドルで推移しており、金曜日の水準からほとんど変わっていません。先週は32.29ドルで終了しました。このわずかな変動は、強気な熱狂でも弱気な確信でもなく、落ち着いた手の動きがあることを示唆しています。それでも、年初来で銀は11.7%以上上昇しており、この上昇は無視できません。 金/銀比率は100.26から99.91にわずかに下がりました。平たく言えば、今や1オンスの金を買うために必要な銀のオンス数が減少したことを意味します。この比率は、金が銀に対して相対的にどれほど高価であるかを示しています。比率が90を超えるのは歴史的に高く、100に近づくと、より経験豊富な人々の間で注目される傾向があります。すべてが安定していると仮定すると、銀にはキャッチアップの余地があるかもしれないということを示唆しています。 銀の市場参加者にとっての魅力は、伝統だけでなく理論にもあります。人々が一般に考えているよりも希少である一方で、金を過大評価されていると感じる人々を引きつけるに足る手頃さがあります。特にデリバティブ構造で使用される場合、ポートフォリオの多様性を確保するためのアクセス可能なオプションとして残ります。先物やオプションは、物理的な配達を必要とせず、効率的なエクスポージャーを提供し、より軽い資本の使用と迅速なポジショニングの変更を可能にします。 私たちの視点では、無視できないマクロ要因によって形成された強い潮流があります。金利が下がるかフラットになると、金属に対する熱意が高まる傾向があります。銀は特に米ドルが弱くなる状況ではパフォーマンスが良くなる傾向があります。ここでは、中央銀行のトーンを追跡するだけでなく、労働市場データ、インフレ指数、エネルギー価格の文脈を読み取っています。 この市場の支持の多くは、投資フローからだけでは生まれません。電子機器や太陽光発電コンポーネントのための産業調達が、実需をいわば牽引していると言えます。そして、その需要が中国、インド、米国などの世界経済に集中的に存在するため、これらの地域からのニュース—政策の変化、貿易に関する最新情報、製造信号など—は迅速な再調整を促すはずです。銀価格は反応するでしょう。 金との関連は密接であるものの、常に比例するわけではありません。金/銀比率が90代後半に上昇すると、比較評価についての会話が生まれます。この比率はランダムに動くわけではなく、センチメント、流動性の優先度、ヘッジの好みを反映しています。他の金属が上昇し銀が遅れをとると、一部のデスクは銀に対するエクスポージャーのリバランスを検討するかもしれません。これもまた、流れが銀の金融商品を好む理由を説明するかもしれません。 市場のダイナミクスとデリバティブ 今週のチャートには目に見えるカタリストはありませんが、デリバティブ市場におけるオープン・インタレストを注視することがより示唆に富むかもしれません。カレンダー・スプレッドとインプライド・ボラティリティのレベルは、この分野で役立つ指標となり、スポットが反応する前に感情を明らかにすることがあります。基礎的なテクニカルパターンがより実質的なものになるのは、こうした週であります。短期トレーダーは、32ドルの強さに注目しながら、他のトレーダーは7月以降の金利期待に対する感度をモデル化しているかもしれません。

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