CFTCは、S&P 500のネットポジションが$-19,000で変わらないことを報告しました。金は$3,250近くで安定しており、安全資産への需要と貿易戦争に対する懸念によって押し上げられています。一方、米ドルは3年ぶりの安値近くで取引されています。 EUR/USDペアは、1.1473の数ヶ月ぶりのピークに達した後、1.1300付近に後退しています。GBP/USDも貿易緊張の継続と弱い米国合成物価指数データのため、1.3050付近に戻っています。

暗号市場の安定化

ビットコイン、イーサリアム、ドージコイン、カルダノは、暗号市場の時価総額が約$2.69兆である中、安定化の兆候を示しています。市場のセンチメントは、減速懸念が貿易戦争の進展と並行して続いているため、慎重です。 コミュニティ・フューチャーズ・トレーディング委員会からの最新データを読むと、大規模な投機的トレーダーは、S&P 500先物のネットポジションに目立った変化を与えていないことがわかります。彼らは、全体的なマクロ不確実性が不快感を与える中、単純に強気の立場を採ることに消極的である可能性があります。変化のabsenceが重要なメッセージを伝えています — 追加されたり、除かれたりするものではなく、保持されているものが本当の物語を語ることが多いです。 金は$3,250近くで推移し続けており、安全への逃避が支持されているようです。最近の価格の安定は、貿易関連の摩擦が経済全体の弱さにまで広がることについての緊張が続いていることを反映しています。ここにおける懸念は、関税や国境の見出しだけでなく、悪化する貿易状況が製造ラインや世界的な投資決定にどのように影響を与えるかにも関わっています。このような時期に、金は劇的な見出しを必要とせずに上昇することができます。静かな懸念があればそれで十分です。 一方、米ドルは2021年初頭以来の最低水準近くで重しがかかっています。これは国内のインフレ指標の軟化や期待外れの生産者物価データなど、いくつかの理由によります。インフレーションがその影響を失うと、中央銀行の強力な行動への期待はしぼむことが多いです。この物語は、債券市場での支持を得ており、利回りは確信を持って上昇することを拒んでいます。 FX市場では、EUR/USDペアは最近の1.1500直下の高値から後退しています。1.1300の地域への押し戻しはそれ自体で警戒を示すものではありませんが、反発が伸びすぎた可能性を示唆しています。新しいデータや政策の更新なしにユーロの利益をさらに延長することへのトレーダーの間には理解できる躊躇が存在しています。同様に、ポンドの米ドルに対する中位1.30台への漂流は、特に貿易紛争がリスクの価格に不確実性を押し込む中で、リスクへの食欲が薄れていることを反映しています。

市場への注意

暗号資産の行動は、より示唆に富んでいます。ビットコイン、イーサリアム、カルダノ、ドージコインは急騰したり急落したりするのではなく、リズムを見出しています。安定化は回復を意味するものではありません — 少なくともまだ — しかし、売り手がもはやコントロールを持っていないことを示唆しています。時価総額が$2.6兆を超えて保持されている中、デジタル資産の下には明らかにいくつかの基礎的な支持が存在しています、たとえ買い手の間で説得力がまだ完全に回復していないとしても。私たちは、以前に株式から逃げた資金が慎重に代替的な価値保管所を模索しているのを見ているのかもしれません。 私たち自身の観察として、従来の市場や新しいデジタル市場に関する通常の物語のいずれも支配的でないことに気付きました。代わりに、現れているのは一種の注意深さです。一方にせよ他方にせよ、完全にポジショニングする感覚が次の明確な信号が現れるまで遅延していると考えられます — 経済リリースや貿易政策の言説の変化を通じて。

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